El Euribor continúa subiendo
Seguimos viviendo un momento de elevada incertidumbre económica. Aunque el Banco Central Europeo mantuvo sin cambios los tipos de interés en su última reunión, los mercados anticipan subidas de tipos de interés si la inflación no remite. De momento, el Euríbor ha cerrado mayo en el 2,804%, por encima del 2,747% registrado en abril, lo que supone un nuevo repunte del índice que se notará en las cuotas de los endeudados.
El Euríbor cierra mayo en el 2,804%
El índice de referencia más usado acaba mayo de 2026 con una nueva subida. Ya hace más de 10 años del momento en que, por primera vez, el Euríbor se situó en negativo. Alcanzó su mínimo histórico de -0,504% en enero de 2021. A partir de 2022 inició un fuerte ascenso que se prolongó hasta octubre de 2023, cuando se inició una etapa de descensos, animada por la bajada de la inflación y a los recortes de tipos del BCE. Sin embargo, desde finales del verano de 2025 esa trayectoria descendente se frenó. El Euríbor empezó a repuntar de forma gradual y, en los últimos meses, el movimiento al alza se ha consolidado. La incertidumbre geopolítica, el encarecimiento de la energía y el temor a que la inflación vuelva a alejarse del objetivo del 2% han elevado las expectativas de subidas de tipos de interés. En mayo de 2026 el Euríbor se sitúa en el 2,804%, su nivel más alto de los últimos meses.
Subidas y bajadas que afectan (mucho) a los hipotecados
Desde su creación, el Euríbor ha sufrido cuatro periodos de subidas:
- Entre junio de 1999 y agosto de 2000 subió 2,5 puntos, hasta alcanzar el 5,248%, por la subida de tipos de interés por parte del Banco Central Europeo.
- Entre junio de 2005 y julio de 2008, subió 3,25 puntos, llegando al 5,393%, por el alza de tipos para controlar la inflación provocada por la subida del petróleo.
- De marzo de 2010 a julio de 2011, el Euribor sufrió un repunte de 1 punto, y alcanzó el 2,183%, coincidiendo con la crisis de deuda de las economías de la zona euro.
- Entre enero de 2022 y octubre de 2023 el Euribor subió más de 4,5 puntos, una subida acumulada que superó a todas las anteriores,
- Desde septiembre de 2025 el Euríbor volvió a repuntar, acelerandose la subida en los últimos meses por la incertidumbre geopolítica.
¿Cómo quedan las cuotas de la hipoteca?
En términos interanuales, el Euríbor queda por encima del valor de hace un año. En mayo de 2025 el índice se situó en el 2,081%, frente al 2,804% de mayo de 2026. La diferencia es de 0,723 puntos porcentuales. En la práctica esto hace que:
- Los hipotecados que revisen ahora su hipoteca anualmente con el dato de mayo verán subir sus cuotas. Para una hipoteca con 100.000 euros de capital pendiente y 20 años por amortizar, la cuota mensual aumentaría en torno a 37 euros, es decir, unos 445 euros al año.
- Los que revisan sus hipotecas semestralmente también notarán la subida. El Euríbor de noviembre de 2025 fue del 2,217%, por lo que la comparación con mayo de 2026 arroja un repunte de 0,587 puntos. Con la misma hipótesis de cálculo, la cuota subiría alrededor de 30 euros al mes por cada 100.000 euros pendientes, unos 360 euros al año.
¿Seguirá subiendo el Euríbor?
La evolución del Euríbor dependerá sobre todo de dos factores: la inflación y la reacción del Banco Central Europeo. En España, el indicador adelantado del IPC de mayo de 2026 sitúa la inflación en el 3,2% interanual, la misma tasa que en abril. La inflación subyacente, que excluye los productos energéticos y los alimentos no elaborados, aumenta una décima y se sitúa en el 2,9%.
La energía sigue siendo el principal foco de incertidumbre. Si el encarecimiento del petróleo y del gas se mantiene y acaba trasladándose a más bienes, servicios o salarios, el BCE podría verse obligado a endurecer su política monetaria.
Un panorama marcado por el conflicto
El pasado 30 de abril, el BCE decidió mantener sin cambios los tipos oficiales y reiteró que seguirá decidiendo reunión a reunión, en función de los datos. Según sus proyecciones de marzo, el BCE espera una inflación media en la zona euro del 2,6% en 2026, del 2,0% en 2027 y del 2,1% en 2028. Para el PIB, prevé crecimientos del 0,9%, 1,3% y 1,4%, respectivamente. Pero esas previsiones están rodeadas de mucha incertidumbre: el propio BCE ha advertido de que la guerra en Irán ha elevado los precios de la energía, ha aumentado los riesgos al alza para la inflación y ha intensificado los riesgos a la baja para el crecimiento.
Por tanto, sigue siendo difícil hacer previsiones a largo plazo. Si el encarecimiento energético se mantiene y acaba trasladándose a más precios o salarios, el BCE podría verse obligado a mantener los tipos durante más tiempo o incluso a subirlos. En cambio, si la tensión geopolítica se reduce y la inflación vuelve a acercarse al objetivo del 2%, el Euríbor debería estabilizarse o incluso corregir parte de las subidas recientes. A corto plazo, es de esperar que siga la volatilidad del Euríbor mientras no se despeje la incertidumbre energética y monetaria.
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