Cuando la ficción traspasó la pantalla
Ha sido un verdadero mazazo que, en 2020, con la economía mundial en ralentización y el comercio mundial envuelto en un conflicto de bloqueos y sanciones prendido por Trump, irrumpiese una pandemia con un enorme coste humano y económico que paralizó todo el planeta. Pero así fue, la COVID-19 irrumpió en nuestras vidas, dejando al Brexit – el que iba a ser el protagonista negativo del año – en un segundo plano. Con el virus cobrándose miles de vidas, las economías hibernaron, los emergentes vieron hundirse sus monedas ante la huida despavorida de los inversores, las bolsas vivieron jornadas negras, y sectores como el turismo, el transporte o la hostelería sucumbieron. Y es que las desgracias no llegan cuando a uno le viene bien, sino que se presentan cuando quieren.
• Se cumplió la predicción del cisne negro que viene a recordarnos que cuando menos se lo espere acontecerá una gran desgracia muy poco probable que trastocará toda la economía. Lo bueno, si es que hay algo bueno en una desgracia de este calibre, es que los cisnes negros más dañinos no son aves de manada, sino que acontecen individualmente cada cierto número de años sin ritmo predecible. Ocurrió con los atentados de las Torres Gemelas (2001), la caída de Lehman Brothers (2008), la victoria del referéndum del Brexit (2016) o la actual pandemia de la covid-19 (2020). Es decir, puede dar por seguro que tardará 4, 7 o 10 años, pero cuando de nuevo estemos más confiados dentro de unos años un nuevo cisne negro agitará violentamente sus alas.
En enero, saborear el éxito sin caer en la euforia
Cuando la ficción traspasó la pantalla
Ha sido un verdadero mazazo que, en 2020, con la economía mundial en ralentización y el comercio mundial envuelto en un conflicto de bloqueos y sanciones prendido por Trump, irrumpiese una pandemia con un enorme coste humano y económico que paralizó todo el planeta. Pero así fue, la COVID-19 irrumpió en nuestras vidas, dejando al Brexit – el que iba a ser el protagonista negativo del año – en un segundo plano. Con el virus cobrándose miles de vidas, las economías hibernaron, los emergentes vieron hundirse sus monedas ante la huida despavorida de los inversores, las bolsas vivieron jornadas negras, y sectores como el turismo, el transporte o la hostelería sucumbieron. Y es que las desgracias no llegan cuando a uno le viene bien, sino que se presentan cuando quieren.
• Se cumplió la predicción del cisne negro que viene a recordarnos que cuando menos se lo espere acontecerá una gran desgracia muy poco probable que trastocará toda la economía. Lo bueno, si es que hay algo bueno en una desgracia de este calibre, es que los cisnes negros más dañinos no son aves de manada, sino que acontecen individualmente cada cierto número de años sin ritmo predecible. Ocurrió con los atentados de las Torres Gemelas (2001), la caída de Lehman Brothers (2008), la victoria del referéndum del Brexit (2016) o la actual pandemia de la covid-19 (2020). Es decir, puede dar por seguro que tardará 4, 7 o 10 años, pero cuando de nuevo estemos más confiados dentro de unos años un nuevo cisne negro agitará violentamente sus alas.
En enero, saborear el éxito sin caer en la euforia
Comenzamos el año saboreando el rendimiento de más de un 19% de nuestra Cartera Global Flexible en 2019 y del Metavalor Global que la remeda. Un resultado que por lo excepcional pone de relieve la lección de que no hay que caer en la euforia, tal como la crisis del coronavirus nos ha recordado. Unos años irá mejor y otros algo peor como este 2020, pero el Metavalor Global sigue siendo fiel al abono fijo de ese 1,2% anual que reciben los socios fieles de OCU Inversiones que lo compren en el Supermercado de Fondos OCU (914 899 091).
• Con la COVID-19 expandiéndose en China, mientras que por un lado a aquellos más dinámicos les aconsejábamos en nuestra revista mensual de enero seguir disfrutando de la fiesta de las acciones estadounidenses con un fondo como el Legg Mason Clearbridge US (IE00B19Z9612) que ha rentado en 2020 un jugoso +20%, al mismo tiempo aconsejamos a todos ser muy prudentes con los sectores susceptibles de sufrir más como el turismo o el transporte aéreo. Sin saber lo que de verdad se avecinaba le recomendamos en nuestro último boletín semanal de enero, vender parte de sus acciones de IAG y materializar el beneficio entonces acumulado (+20% en los doce meses precedentes). Y es que por mucho que se invierta con una visión de largo plazo – y por valoración fundamental pueda seguir estando correcta una acción y por tanto merecer un consejo de mantener –, el ir recogiendo beneficios de sus acciones tras escaladas fulgurantes del 15 o 20% puede ser muy saludable.
En febrero, le ayudamos a elegir el mejor bróker
Saber elegir con tino el intermediario para operar en Bolsa puede suponer un ahorro de miles de euros para su bolsillo. Por ejemplo, para una cartera como la del Experto en acciones estaríamos hablamos de casi 2.700 euros al año de diferencia en comisiones de optar por el bróker más caro o por alguno de los más barato de los que señalamos con el dedo en la revista mensual de febrero OIM nº 76.
A su vez, hicimos un amplio sondeo en el país vecino para ver si podían evitarse los altos costes que por acceder a la bolsa lisboeta cargan los brókeres patrios. Misión casi imposible, pero conseguida gracias a la localización de Banco Carregosa, un bróker barato portugués del que testeamos su operativa, y al que puede acceder desde el sillón de su casa por Internet. Un ahorro del que difícilmente habrá odio hablar fuera de nuestras publicaciones.
En marzo, lo verde se puso de moda
Tras el Pacto Verde alcanzado a comienzos de año por la Unión Europea como motor de nuestro desarrollo futuro, exploramos a fondo como aprovechar esta megatendencia ecologista (en el dossier de nuestra revista OIM nº 77). Le recomendamos no apos-tar a través de bonos verdes o fondos especializados en ellos que, si bien su evolución posterior ha sido meritoria (un +9% p.ej el Mirova Euro Green And Sust Bd), se han quedado muy atrás de lo conseguido por los fondos de acciones relacionados con el me-dioambiente y el cambio climático que sí le recomendamos como el Nordea 1 Global Climate BP (LU0348926287), que desde entonces acumula en torno a un +57%. No sólo es bueno saber identificar el sector que pueda tener un mejor tirón, sino que debe acertarse con el instrumento que en cada caso pueda ofrecer un mejor resultado.
• Pero no podemos dejar pasar marzo sin hablar del batacazo COVID. Los mercados bursátiles cayeron a plomo a velocidad de vértigo y, ante una renta fija con rendimientos paupérrimos no quedó otra que buscar refugio en valores tradicionales como el oro por lo que le recomendamos aprovechar su tirón con un ETF como el WisdomTree Physical Swiss Gold (DE000A1DCTL3) o el Invesco Physical Gold ETC (IE00B579F325), que cumplieron su papel subiendo alrededor de un 17% hasta finales de agosto, para ir flojeando luego algo después conforme se calmaba el nerviosismo.
• Pero hasta en las crisis hay oportunidades. Para resarcirse de las pérdidas les recomendamos apostar por aquellos sectores que mejor pudieran resistir el coronavirus, como el farmacéutico p.ej. a través del NN HealthcareP Cap Eur (LU0341736568) que acumula desde entonces en torno al 25% y el BGF World Healthscience (LU0171309270), que gana un 20,5%. O fijarse en la ciberseguridad, siendo una buena forma de abordarla el fondo CS (Lux) Security Equity Fund B USD (LU0909471251) que gana casi un 28%.
En abril, trucos fiscales y giro conservador
Comenzamos abril con los mercados teñidos de rojo, y ante tal descalabro al menos le explicamos como aprovechar fiscalmente las pérdidas para que la factura del fisco al declarar en IRPF fuese menos gravosa, con trucos como por ejemplo como evitar la norma antiaplicación que le hubiese evitado aprovecharlas.
• Fue en abril cuando el desolador impacto de los confinamientos empezó a mostrar su verdadera cara, y por si la cosa empeoraba nuestra prioridad pasó a ser consolidar el patrimonio y evitar nuevas caídas, algo que conseguimos ajustando en un par de ocasiones nuestra Cartera Global Flexible. Pero todo inversor debe saber que ganar en seguridad tiene un precio y no se puede hacer una tortilla sin romper los huevos. Cuando se recorta el riesgo de sufrir caídas también se recorta el de aprovechar las subidas, que fue finalmente el escenario que prevaleció en el segundo semestre.
En mayo, nueva metodología de fondos
Con el fin de simplificarla y dotarla de mayor transparencia, lanzamos una nueva metodología de fondos. En lugar de estrellas y consejos, asignamos a los fondos una puntuación de 0 a 100, basándonos en cinco criterios: rendimiento en los últimos cinco años, regularidad en la obtención de los resultados, riesgo asumido, costes y consistencia respecto al mercado que les sirve de referencia.
• El 7 de mayo el Consejo de Deoleo lanzó una ampliación de capital; una operación acordeón por la que redujo el valor de sus acciones a cero para después inyectar nuevo capital procedente de sus accionistas. Si siguió nuestros reiterados consejos de venta, se libraría de un buen batacazo; y es que la acción el 25 de mayo se desplomó nada menos que un 68% frente a los máximos de enero.
• Aquellos que buscaban mayor “aderezo” lo habrán hallado en el sector agrícola a través del ETF iShares Agribusiness (IE00B6R52143) que desde finales de mayo gana un casi un 30%.
En junio, la seguridad de sus inversiones
Detectamos que los inversores con un perfil ahorrador que acudían a las oficinas de los grandes bancos españoles buscando un producto sin riesgo se les trataba de reconducir a la inversión con algo de riesgo en fondos de inversión con la excusa de que los depósitos ya no ofrecían nada. Una media verdad porque, como sacó a la luz nuestra comparativa de depósitos de junio, si bien la media de los depósitos a un año apenas ofrecía un 0,1% no era menos verdad que Farmafactoring ofrecía un 1,3% a un año, lo que en 30.000 euros depositados suponía 390 euros brutos de intereses en tal plazo.
• Y para los que no les asusta el riesgo pusimos bajo la lupa los fondos que siguen el buen “momentum”. En concreto en dos ETF de acciones globales: el Xtrackers MSCI World Momentum (IE00BL25JP72) y el iShares Edge MSCI World Momentum Factor (IE00BP3QZ825). Desde junio ganan un 13,2% y un 13,1%, respectivamente.
En verano, rentabilizar su dinero
Tras el subidón veraniego de la plata – su revalorización rondaba el 62% en el último año – llegó la hora de recoger parte de los beneficios. En concreto, ganancias de un +77% en el DB Physical Silver (DE000A1E0HS6) desde su recomendación en julio de 2018 (revista OIM nº 59); y un +57% en el WisdomTree Physical Silver (DE000A0N62F2), recomendado en mayo de este año.
• Ya lo dijimos en primavera: no todos los fondos de una misma categoría son iguales, y la de acciones globales no tenía por qué ser diferente. Entre ellos destaca p.ej. el MS INVF Global Opportunity A USD (LU0552385295), con un peso destacado en el sector tecnológico, que gana casi un 40% desde finales de abril. Pero no hay fondos infalibles. Al igual que con otras inversiones, con fondos de inversión también es importante diversificar y no poner todos los huevos en la misma cesta, una vez seleccionada la cate-goría que nos interesa tener dos o tres fondos en lugar de uno solo nos puede evitar más de un disgusto.
En septiembre, Cartera Experto en acciones: 30 años
Cumplidas tres décadas desde el nacimiento de la Cartera Experto en acciones echamos la vista atrás para repasar sus errores y aciertos y la rentabilidad obtenida en diferentes periodos (OIM nº 82). P. ej. desde su creación atesora un 13,3% de rendimiento medio anual, eso sí, con fulgurantes rendimientos en sus primeros años y más discretos en los últimos.
• En aquellos sectores más calientes, con altibajos a la orden del día como el de la robótica, le recomendamos recoger parte de las ganancias en varios momentos en el año. En concreto, parte de ese más del 63% que acumulaba el ETF Robo Global Robotics and Automation (US3015057074) desde mediados de 2014.
En octubre, sacar jugo a la pensión de jubilación
Con la segunda ola de la pandemia atacando Europa y la confianza de los inversores mermada – según nuestro índice de confianza, un 45% de ellos pensaban que sus ingresos bajarían en los próximos doce meses – llevamos a cabo cambios en todas nuestras estrategias. Redujimos riesgos en ciertas inversiones como las acciones británicas y abandonamos las que perdieron atractivo (sector petrolero, obligaciones españolas) para dar cabida a otras como las acciones surcoreanas. Y el milagro surcoreano por su gestión en la pandemia comenzó a dar frutos a través del JPM Korea Equity A Acc EUR (LU0301637293), que desde en-tonces acumula cerca de un 24%.
• A quienes les preocupan sus ingresos futuros una vez colgadas las botas, les explicamos cómo sacar todo el jugo a su pensión de jubilación (revista mensual OIM nº 83) teniendo presente que el paso a la condición de jubilado no tiene por qué producirse a los 65 años. A través de distintos ejemplos le explicamos las distintas modalidades de jubilación (a los 65, antes, más tarde). P.ej. un trabajador que se jubilase a los 63 con unas bases de cotización máximas y 32 años cotizados le correspondería una pensión de 2.867 euros. Ahora bien, si espera un año más le corresponderían 135 euros más. A su vez también ayudamos a los autónomos a decidir si subir su base de cotización para cobrar más el día de mañana. A todos ellos esperamos que les haya servido de apoyo nuestra Guía Sociolaboral.
• En noviembre de 2019 pusimos el foco en la salud animal, un sector con buenas perspectivas en el que invertimos a través del Allianz Pet and Animal Wellbeing AT EUR (LU1931535931). Este fondo acumula desde entonces un 35,8%.
En noviembre, reducir la próxima factura fiscal
En la recta final del año hicimos repaso de los trucos para ayudarle a ahorrar impuestos de cara la próxima factura fiscal (revista mensual OIM nº 84). Una forma es aportando a planes de pensiones, donde como vimos en el ejemplo de Carlos (55 años y 30.000 euros de salario bruto) hacer la aportación adecuada a su plan le habrá ahorrado más de 2.200 euros en el IRPF.
• Tampoco nos olvidamos de los perfiles más conservadores y cuando Renault Bank irrumpió con su cuenta de ahorro al 0,65% y su Depósito Tú + a dos años al 1% anual, fuimos de los primeros en explicarle como se contrataba.
• El anuncio de la eficacia de la vacuna contra la COVID-19 del laboratorio estadounidense Moderna disparó la acción hasta los 97,95 USD. Con una revalorización del 38% desde nuestro consejo de compra del 14 de mayo, le aconsejamos recoger parte de los beneficios hasta recuperar la inversión inicial. Cuando el 2 de diciembre la acción cotizaba a más de 140 dólares le recomendamos vender ya todo, la ganancia alcanzaba entonces el 94%, sin que le debiera frenar las implicaciones fiscales que podía mitigar gracias a nuestros trucos de fin de año.
En diciembre, robo advisor a escena
Con las nuevas tecnologías presentes en casi todos los ámbitos de la vida cotidiana, analizamos a fondo los robo advisor, los robots que gestionan las inversiones (ventajas, inconvenientes, comisiones). Lo cierto es que durante la pandemia lo han hecho razonablemente bien, pero no por ello creemos que la gestión humana esté ya obsoleta.
• Entre los ámbitos que resisten bien el coronavirus no podíamos olvidar el cloud computing o negocio en la nube. Si invirtió en el First Trust Cloud Computing UCITS (IE00BFD2H405) en febrero de 2019 llevará acumulado más de un 56%.
• En nuestros análisis de productos también dimos con rendimientos que “no cuelan” como el 0,4% anual del fondo Santander Horizonte 2026 (versión 3); en realidad un 0,34% no garantizado, sin contar gastos.
La sangría que fue dejando la pandemia en la economía en su conjunto, hizo que pocas fueran las estrategias que pudieron salvar los muebles este año. Aun así, ha habido oportunidades de salir airosamente asumiendo un plus de riesgo. Para el año entrante esperamos que las vacunas sirvan para mejorar la situación sanitaria y que ello redunde en la económica y por ende en sus inversiones. ¡A por el 2021!
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