El despertar de las acciones españolas

Las acciones patrias parece que empiezan a despertar después de una dura travesía por el desierto. Así, durante 15 largos años, en el periodo que va desde el cierre de 2007 hasta el de 2022, las acciones españolas en su conjunto, incluyendo dividendos, apenas se movieron (+0,1% anual). Pero algo ha cambiado desde entonces y si en 2023 subieron un +28%, en esta primera mitad de 2024 ya se anotan un +10%. Debido al retroceso que acumulan, la bolsa patria sigue cotizando en niveles atractivos, con un PER de unas 13 veces el beneficio esperado (por las 20 veces de las bolsas mundiales y las 16 de las europeas) y una rentabilidad por dividendo superior al 4% anual (por el 2% de las acciones mundiales y el 3% de las europeas). Apostar por ella a través de un fondo de inversión bien diversificado es una excelente opción. ¿Cuál elegir? 

Una variada oferta 

Actualmente existen más de un centenar de fondos de acciones españolas, si bien alrededor de un tercio de ellos, los conocidos como “ibéricos”, también dedican una pequeña parte de su cartera a las acciones lusas. Ahora bien, en realidad la oferta no es tan amplia como pudiera parecer. ¿Por qué?
• Hay que tener en cuenta que muchos de los fondos están repetidos, ya que es habitual que un mismo fondo tenga varias categorías que conviven entre sí y que solo se diferencian en los costes. Si eliminamos este efecto, la oferta de fondos de acciones españolas se reduce a algo menos de 60.
• En cualquier caso, escoger la categoría más ventajosa de un fondo, siempre que se pueda, tiene premio. Así como tratar de dar con los mejores pues, como ya habrá imaginado, ni son todos iguales ni, por consiguiente, obtendrá lo mismo con unos u otros. Razón por la que hemos tratado de poner negro sobre blanco analizando en detalle todos los fondos de esta categoría.

Los costes, de suma importancia

Grábeselo a fuego. Los fondos con gastos reducidos siempre llevan ventaja. El rendimiento es incierto, pero no así los costes, por lo que saber que va a pagar menos es el mejor punto de partida. Ahora bien, no siempre es posible acceder a los fondos más baratos, pues muchas veces están reservados a los clientes que hayan contratado un servicio de gestión de carteras previo con la entidad de turno (con el coste adicional que supone) o a los institucionales. El CXB Bolsa Gestión España es un buen ejemplo de ello: la clase más barata está reservada a la gestión de carteras (TER del 0,67% anual) y la siguiente, la clase Extra (1,3% anual), para los que inviertan al menos 150.000 euros. Así, el particular ha de conformarse con la clase estándar, que tiene unos costes desorbitados (2,44%), y más teniendo en cuenta que en la práctica hablamos casi de un fondo de gestión pasiva (vea más adelante). 
• Por suerte, sí es posible dar con fondos de gestión pasiva baratos. Y también en lo que respecta a los fondos de gestión activa, dentro de sus limitaciones, gracias a las clases limpias que podrá encontrar en EBN Banco. Todos ellos con costes inferiores al 1,58% medio de los fondos de la categoría.

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