Rentabilidades disparadas
Pese al tropezón de noviembre (-8%), las acciones surcoreanas, con alrededor del 45% de ganancias, se sitúan entre las más rentables del último año. Hay varios factores que explican este éxito. Entre ellos, la reducción del riesgo ligado a los aranceles estadounidenses y los avances en gobernanza corporativa , que han impulsado una reevaluación mundial de los líderes de la industria y la tecnología coreanas. UBS destaca a los constructores navales HD Hyundai Heavy Industries y HD Korea Shipbuilding & Offshore Engineering, beneficiados por el mayor foco en defensa y por el programa de inversión estadounidense MASGA, en el que Corea desempeña un papel importante. Bank of America y el grupo australiano Macquarie también han puesto el foco en los fabricantes de automóviles Hyundai y Kia. A ello se suma la pujanza de la inteligencia artificial y sectores asociados (baterías, chips) con valores como LG Innotek, SK Hynix y Samsung, con un peso muy destacado en los índices y fondos. Todo ello alimenta fuertes flujos de capital extranjero y un efecto palanca que impulsa las ganancias de la Bolsa de Seúl.
Nuestro consejo
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Rentabilidades disparadas
Pese al tropezón de noviembre (-8%), las acciones surcoreanas, con alrededor del 45% de ganancias, se sitúan entre las más rentables del último año. Hay varios factores que explican este éxito. Entre ellos, la reducción del riesgo ligado a los aranceles estadounidenses y los avances en gobernanza corporativa , que han impulsado una reevaluación mundial de los líderes de la industria y la tecnología coreanas. UBS destaca a los constructores navales HD Hyundai Heavy Industries y HD Korea Shipbuilding & Offshore Engineering, beneficiados por el mayor foco en defensa y por el programa de inversión estadounidense MASGA, en el que Corea desempeña un papel importante. Bank of America y el grupo australiano Macquarie también han puesto el foco en los fabricantes de automóviles Hyundai y Kia. A ello se suma la pujanza de la inteligencia artificial y sectores asociados (baterías, chips) con valores como LG Innotek, SK Hynix y Samsung, con un peso muy destacado en los índices y fondos. Todo ello alimenta fuertes flujos de capital extranjero y un efecto palanca que impulsa las ganancias de la Bolsa de Seúl.
Nuestro consejo: empiece a pensar en vender
Si bien es cierto que desde febrero de este 2025 las acciones surcoreanas dejaron de estar presentes en nuestras estrategias globales, eso no significaba que dejáramos de verlas con buenos ojos. De hecho, hasta ahora podía seguir viéndolas en nuestra web como una categoría interesante y recomendábamos mantener la apuesta. Por tanto, aquellos que siguieran nuestros consejos habrán sacado partido de la espectacular subida que acumulan a través de alguno de los fondos recomendados, como el JPM Korea A EUR (LU0301637293).
· Pero ahora creemos que sí es momento de cambiar su consejo y recomendar su venta. Tras el rally, el mercado bursátil coreano cotiza a 1,7 veces su valor contable y unas 17 veces el beneficio, valores en línea con los estándares mundiales pero caros en comparación con la media histórica de esta bolsa. Además, los factores macro no acompañan. En el plano político el país sigue siendo inestable, la economía local no está en su mejor momento y el nivel de confianza de los consumidores es bajo. Si bien es cierto que la Bolsa de Seúl se encuentra en una dinámica positiva que aún puede tener recorrido, los riesgos de retroceso se han vuelto más importantes. Por eso vemos con mejores ojos ser prudentes y priorizar la seguridad.
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