En defensa del franco suizo
Valor refugio por excelencia, el franco suizo (CHF) ha sido tradicionalmente muy demandado cuando las bolsas caen, pero se alejan del mismo cuando estas suben. No es el caso actualmente. La bolsa norteamericana marca un récord tras otro, pero la divisa suiza registra su máximo frente al euro del último año. En torno a 1,05 CHF por euro, el franco suizo está actualmente sobrevalorado y mucho más fuerte que el nivel mínimo de 1,20 CHF por euro defendido por el Banco Nacional Suizo (BNS) desde septiembre de 2011 para preservar la competitividad de la economía (una moneda cara perjudica las exportaciones). Pero desde el fin del precio mínimo en enero de 2015, las intervenciones del banco central para frenar cualquier apreciación repentina del franco suizo no se han detenido realmente. Y hoy, ante la fortalece del franco, las intervenciones del BNS podrían comenzar de nuevo.
Relaciones difíciles con la UE
Durante décadas, Suiza ha disfrutado de la ventaja de un acceso privilegiado al mercado único europeo, gracias a toda una serie de acuerdos bilaterales. A cambio, se comprometía a entablar negociaciones encaminadas a acercarse cada vez más a los estándares europeos. Negociaciones que Berna decidió abandonar en la pasada primavera. Suiza es uno de los países que más se benefician de este acceso privilegiado, por lo que no hay duda de que este distanciamiento del principal socio comercial y proveedor acabará penalizando a la economía suiza y sus empresas.
Un potente comercio exterior
El sector exportador suizo hace gala de un inmenso dinamismo y el país es extremadamente competitivo. Este éxito, sustentado en sus instituciones y empresas, innovadoras y fuertemente orientadas a sectores de alto valor añadido o altamente especializadas, logran sacar las castañas del fuego, incluso cuando el franco se revaloriza o la economía global se deteriora. Y sobre todo porque la mayoría de los principales nombres de la Bolsa de Zúrich están presentes en sectores resistentes a las crisis, como la salud (Roche, Novartis, Sonova) o bienes de consumo (Nestlé...). Esto explica parte de la muy baja volatilidad asociada al mercado suizo.
Cómo invertir en Suiza
La Bolsa de Zúrich ofrece rentabilidades superiores a la media, atravesando con éxito...
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· Puede invertir directamente en empresas como las incluidas en nuestra cartera Experto en acciones como Novartis, Roche GS, UBS Group (puede comprar las tres) o Nestlé (conservar) o a través del Metavalor Dividendo (ES0162701009) que remeda esta cartera.
· Un excelente fondo de acciones suizas es el AXA WF Framlington Switzerland F CHF C (LU0087657408), que desde su inclusión en la cartera global flexible en octubre de 2020 gana un 32,9% en euros (+29,5% la bolsa suiza). Su clase limpia está disponible en EBN banco (900 104 875) desde 2.500 euros, con unos costes totales del 1,32% anual. En el Supermercado de Fondos OCU (914 890 888) encontrará desde 1.000 euros la clase “sucia”: el AXA WF Framlington Switzerland A EUR C (LU0184627536) con un coste total del 1,62% anual, aplicada ya la retrocesión por ser socio de OCU Inversiones.
En defensa del franco suizo
Valor refugio por excelencia, el franco suizo (CHF) ha sido tradicionalmente muy demandado cuando las bolsas caen, pero se alejan del mismo cuando estas suben. No es el caso actualmente. La bolsa norteamericana marca un récord tras otro, pero la divisa suiza registra su máximo frente al euro del último año. En torno a 1,05 CHF por euro, el franco suizo está actualmente sobrevalorado y mucho más fuerte que el nivel mínimo de 1,20 CHF por euro defendido por el Banco Nacional Suizo (BNS) desde septiembre de 2011 para preservar la competitividad de la economía (una moneda cara perjudica las exportaciones). Pero desde el fin del precio mínimo en enero de 2015, las intervenciones del banco central para frenar cualquier apreciación repentina del franco suizo no se han detenido realmente. Y hoy, ante la fortalece del franco, las intervenciones del BNS podrían comenzar de nuevo.
Relaciones difíciles con la UE
Durante décadas, Suiza ha disfrutado de la ventaja de un acceso privilegiado al mercado único europeo, gracias a toda una serie de acuerdos bilaterales. A cambio, se comprometía a entablar negociaciones encaminadas a acercarse cada vez más a los estándares europeos. Negociaciones que Berna decidió abandonar en la pasada primavera. Suiza es uno de los países que más se benefician de este acceso privilegiado, por lo que no hay duda de que este distanciamiento del principal socio comercial y proveedor acabará penalizando a la economía suiza y sus empresas.
Un potente comercio exterior
El sector exportador suizo hace gala de un inmenso dinamismo y el país es extremadamente competitivo. Este éxito, sustentado en sus instituciones y empresas, innovadoras y fuertemente orientadas a sectores de alto valor añadido o altamente especializadas, logran sacar las castañas del fuego, incluso cuando el franco se revaloriza o la economía global se deteriora. Y sobre todo porque la mayoría de los principales nombres de la Bolsa de Zúrich están presentes en sectores resistentes a las crisis, como la salud (Roche, Novartis, Sonova) o bienes de consumo (Nestlé...). Esto explica parte de la muy baja volatilidad asociada al mercado suizo.
Cómo invertir en Suiza
La Bolsa de Zúrich ofrece rentabilidades superiores a la media, atravesando con éxito varias crisis financieras y sanitarias desde 2008 (vea gráfico a continuación). Su ratio precio/beneficios esperados (PER) está por debajo de la media mundial, la rentabilidad por dividendo es alta y la volatilidad baja. Las acciones suizas están presentes en las tres carteras mixtas con un 5% y en la global flexible con un 10%.
RENDIMIENTO EN EUROS DESDE 2007 (en %; dividendos incluidos)
Aunque no sigue el fuerte ritmo de la bolsa americana (impulsada por las tecnológicas), la bolsa suiza ofrece un rendimiento en euros meritorio.
Valor liquidativo en el momento del análisis:
AXA WF Framlington Switzerland F CHF C: 117,63 CHF
AXA WF Framlington Switzerland A EUR C: 93,82 EUR
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