Fondos de obligaciones chinas: +23% a cuatro años

Una inversión exitosa

El rendimiento de las obligaciones gubernamentales chinas ronda el 2%, por lo que si los tipos de interés o el tipo de cambio yuan-euro no varía, un inversor que apueste por ellas con un buen ETF puede esperar obtener alrededor de un 1% -1,5% anual. Ahora bien, los tipos a largo en China han presentado una tendencia clara de bajada desde el 2,5% y 4% en el que estaban hace un año y diez. Un movimiento que ha revalorizado el valor de las obligaciones y ha hecho las delicias de los que apostaron por ellas, como los seguidores de nuestra cartera mixta defensiva, donde pesan un 5% y que desde noviembre de 2020 acumulan ganancias de más del 20%.
• Con las medidas de estímulo a su economía presentadas hace una semana y la fijación del precio oficial del dinero entre el 0,2% y 0,25% no vemos razones para que la tendencia anterior se quiebre, por lo que aquellos que las tengan pueden mantenerlas. Ahora bien, el margen de bajadas de tipos con estos al 2% no es igual que cuando estaban al 3% (ello por no visualizar que también pudieran subir castigando el valor de las obligaciones). Y teniendo en cuenta que su divisa (el yuan) está ligeramente sobrevalorada frente al euro, el riesgo es ahora algo mayor. Por ello, no veríamos con malos ojos que tomara parte de los beneficios obtenidos, y si su perfil es realmente defensivo antes de incorporarlas a su cartera se pensara, si no es mejor por esta parte añadir un fondo monetario en euros del que puede esperar obtener sin apenas riesgo alrededor de un 2 o 3% anual al menos en los próximos doce meses.

Qué fondo elegir

En este mercado difícilmente encontrará fondos de inversión tradiciones, eso sí hay fondos cotizados (ETF) que como el iShares China Bonds (IE00BKPSFD61) con unos costes razonables del 0,35% han sacado un buen jugo a la bajada de tipos por estar a más largo plazo su cartera (unos 8,5 años). También sería uno de los que más sufrirían de subir los tipos. Otra buena opción es elGS China Government (IE00BJSBCS90), con una duración de cartera en torno a los siete años y costes del 0,24%
• Otros ETF menos sensibles a los tipos por estar a más corto plazo (unos 4,5 años) son el Xtrackers II Harvest China Government Bd 1D (LU1094612022) y el UBS JPM China Gov 1-10 Bd (LU2095995895).

HERRAMIENTA | Consulte estos y otros fondos de obligaciones chinas en nuestro comparador.