No habrá recuperación en V, según la FED

Mantenimiento de tipos

El pasado 10 de junio, al final de su comité de política monetaria, la Reserva Federal de EE.UU emitió un comunicado en el que descarta definitivamente una recuperación en forma de V. El rebote esperado para el próximo año será insuficiente para borrar todas las secuelas de la profunda recesión de este año. En el mercado laboral, llevará años recuperar todos los empleos perdidos durante la crisis. Como resultado de todo ello, la FED mantendrá los tipos oficiales en sus niveles actuales (entre el 0 y el 0,25%) al menos hasta el año 2022. Y se ha comprometido a seguir inyectando liquidez al mercado mediante la compra de activos como hasta ahora. 

¿Qué podemos esperar?

 Aunque las previsiones de la FED descartando una rápida recuperación económica han redundado en una leve caída de los tipos a largo plazo, lo cierto es que los de las obligaciones a 10 años ofrecen un rendimiento actualmente del 0,8% (frente al 0,4% anual de las españolas p.ej). Por su parte, el dólar USD siguió cediendo terreno frente al euro antes de recuperar algo de color al final de la semana (consulte nuestro comparador de divisas). Un valor defensivo que en estos tiempos de inestabilidad creemos que podría seguir dando alegrías. En nuestra cartera global flexible las obligaciones estadounidenses siguen estando presentes con un peso del 15%.