Qué suponen los nuevos acuerdos comerciales de India
El 27 de enero, tras cerca de 20 años de negociaciones, la India y la Unión Europea – dos pesos pesados que representan el 25% del PIB mundial –, sellaron un acuerdo comercial inédito para duplicar sus intercambios de aquí a 2032. Pocos días después, y, a pesar de unas relaciones tensas por la guerra comercial estadounidense, Nueva Delhi firmaba otro acuerdo sorpresa con Estados Unidos. Estos acuerdos suponen un giro político de 180º. Y es que, India, para proteger su sector agrícola, del que depende la mitad de la población, y una industria manufacturera durante mucho tiempo regulada, era anteriormente uno de los países más cerrados del mundo, con aranceles aduaneros muy elevados.
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La india es una economía excepcionalmente dinámica y sus perspectivas a más largo plazo son sólidas. Así, a pesar de las turbulencias, la Bolsa india mantiene su atractivo. No obstante, debe saber que no es una inversión exenta de riesgo, de ahí, que solo la incluyamos en la estrategia global flexible, equilibrada y dinámica con un peso del 5%.
Qué suponen los nuevos acuerdos comerciales de India
El 27 de enero, tras cerca de 20 años de negociaciones, la India y la Unión Europea – dos pesos pesados que representan el 25% del PIB mundial –, sellaron un acuerdo comercial inédito para duplicar sus intercambios de aquí a 2032. Pocos días después, y, a pesar de unas relaciones tensas por la guerra comercial estadounidense, Nueva Delhi firmaba otro acuerdo sorpresa con Estados Unidos. Estos acuerdos suponen un giro político de 180º. Y es que, India, para proteger su sector agrícola, del que depende la mitad de la población, y una industria manufacturera durante mucho tiempo regulada, era anteriormente uno de los países más cerrados del mundo, con aranceles aduaneros muy elevados. Al abrir sus fronteras a sus dos principales socios, el país dejaría atrás ese proteccionismo.
• Estas noticias fueron acogidas por la Bolsa con entusiasmo al subir más de un 6% en una semana. Porque una integración mundial debería acelerar la creación de empleos manufactureros (el desempleo actualmente está en una tasa del 4,8%), esenciales para absorber a los millones de jóvenes que llegan cada año al mercado laboral, atraer a más inversores extranjeros y contribuir a sostener el crecimiento. Sin embargo, la euforia no duró mucho. Y es que enseguida afloraron las incertidumbres sobre la aplicación de estos nuevos acuerdos, especialmente en lo relativo al abastecimiento energético; con lo que los mercados volvieron a caer.
Dependencia del petróleo ruso y riesgo energético
Desde que se produjera el embargo occidental sobre Rusia, India se estaba beneficiando de un petróleo ruso barato. A finales de 2025 este representaba el 25% de sus importaciones. Ahora bien, en el acuerdo con Washington, Nueva Delhi se comprometía a reducir ese abastecimiento ruso, lo que supone para el país un doble desafío logístico y financiero. Y es que, no todos los tipos de crudo son iguales, y no todos los importadores indios están preparados para procesar ahora el crudo procedente de Oriente Medio. Por si fuera poco, en febrero pasado, el petróleo ruso se vendía hasta 28 USD por barril más barato que la referencia mundial. Esta energía barata limitaba la inflación y el déficit comercial, al tiempo que garantizaba a los refinadores indios márgenes cómodos en la exportación. Pero el cierre del estrecho de Ormuz por la guerra en Irán trastocó la situación. Incluso importando masivamente desde Rusia, el 41% del petróleo y el 47% del gas indios transitan por ese estrecho, hoy bloqueado. Además, la India solo dispone de reservas de petróleo para aproximadamente 50 días de importaciones, muy por detrás de China (120 días) o Japón (250).
• Para evitar una crisis importante, Estados Unidos autorizó temporalmente a India a reanudar las importaciones de petróleo ruso. Antes del ataque de Irán, 22 millones de barriles de petróleo ruso esperaban un comprador en petroleros posicionados en Asia, de los cuales el 80% cerca de las costas indias. Esto proporciona un margen de seguridad adicional a India, si bien, no evita el nerviosismo en la Bolsa, que se deja un 10% desde el comienzo del conflicto.
India mantiene sólidos fundamentos económicos
A pesar de estas tensiones, India sigue siendo excepcionalmente una economía dinámica. El crecimiento debería alcanzar el 6,2% en 2026 y el 6,4% en 2027; muy por delante, por ejemplo, de economías como la estadounidense, que crece un 1,7% y 1,9% respectivamente, o del conjunto de la zona euro que prevemos se situé en el 1,2% y 1,4%. Desde hace varios años, este sólido nivel se apoya en el vigor del consumo interior, el auge de la inversión pública en infraestructuras y el repunte de las exportaciones. Por tanto, las perspectivas a medio plazo siguen siendo muy favorables para el país, que aspira a convertirse en la tercera economía mundial antes de 2030.... pero con un mercado frágil
El riesgo por la falta de abastecimiento de petróleo, dado el cierre de Ormuz, concentra la atención de los mercados. Un encarecimiento del petróleo afectaría directamente al consumo (la inflación actualmente ronda el 3,2% frente al 2,7% de enero), y ello obligaría al banco central a endurecer su política monetaria (el tipo de interés oficial está actualmente en el 5,25%), frenando el consumo, las inversiones, y los márgenes de las empresas.• A corto plazo, la inquietud de los inversores está justificada, pero a más largo plazo, la India presenta sólidas perspectivas económicas, con una divisa, la rupia, infravalorada frente al euro. Las empresas cotizan a 21 veces sus beneficios, en línea con el conjunto de las bolsas mundiales, por lo que se podría decir que no está cara, con una rentabilidad por dividendo por encima del 1,3%. No obstante, no está exenta de riesgo, por ello, solo está incluida en nuestras estrategias global flexible, equilibrada y dinámica con un peso limitado del 5%.
Cómo invertir en la Bolsa india
Invertir en acciones indias a través de un buen fondo de gestión activa parece aportar valor añadido. Para nuevas compras nuestro favorito es el Jupiter India Sel. D (LU0946219846), disponible en Silver Alpha. Combina buenos rendimientos (+12,9% anual medio en el último lustro), costes y regularidad. Si tiene el Robeco Indian Eq. F (LU0971565493), puede mantenerlo (+7,7% anual medio a 5 años). Ambos están bien diversificados sectorialmente.
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Valor liquidativo en el momento del análisis:
Jupiter India Select D EUR Acc: 23,18 EUR
Robeco Indian Equities F EUR: 437,04 EUR
