Corrección tras el subidón
La Bolsa india atraviesa una fase de corrección tras varios años de fuerte subida. Desde los mínimos de finales de 2020 llegó a multiplicar por cuatro su valor y en 2024 alcanzó máximos, pero lo hizo con valoraciones cada vez más exigentes. A partir de ahí, bastó una combinación de beneficios empresariales menos convincentes, salidas de capital extranjero y debilidad de la rupia – se deja un 15% frente al euro en los últimos 12 meses – para que el mercado empezara a reajustarse (cae un 12,6% en los últimos 12 meses). La crisis abierta en torno a Irán ha acelerado la corrección, pero no ha originado por sí sola esa caída; si bien, sí la ha intensificado y ha devuelto al primer plano uno de los grandes puntos débiles del país: su dependencia energética. ¿Y ahora qué?
Contenido reservado a nuestros socios, pinche en el botón siguiente para ver nuestros consejos.
La india es una economía excepcionalmente dinámica y sus perspectivas a más largo plazo son sólidas. Así, a pesar de las turbulencias, la Bolsa india mantiene su atractivo. No obstante, debe saber que no es una inversión exenta de riesgo, de ahí, que solo la incluyamos en la estrategia global flexible, equilibrada y dinámica con un peso del 5%.
Corrección tras el subidón
La Bolsa india atraviesa una fase de corrección tras varios años de fuerte subida. Desde los mínimos de finales de 2020 llegó a multiplicar por cuatro su valor y en 2024 alcanzó máximos, pero lo hizo con valoraciones cada vez más exigentes. A partir de ahí, bastó una combinación de beneficios empresariales menos convincentes, salidas de capital extranjero y debilidad de la rupia – se deja un 15% frente al euro en los últimos 12 meses – para que el mercado empezara a reajustarse (cae un 12,6% en los últimos 12 meses). La crisis abierta en torno a Irán ha acelerado la corrección, pero no ha originado por sí sola esa caída; si bien, sí la ha intensificado y ha devuelto al primer plano uno de los grandes puntos débiles del país: su dependencia energética. ¿Y ahora qué?
Adiós al proteccionismo
En medio de este declive bursátil, los acuerdos comerciales firmados a comienzos de año con la Unión Europea y Estados Unidos vinieron a insuflar ánimo. La Bolsa los acogió con entusiasmo, subiendo más de un 6% en una semana. Y es que ambos acuerdos suponen romper con la hoja de ruta proteccionista, que el país venía manteniendo – era uno de los países más cerrados del mundo, con aranceles aduaneros muy elevados – hacia su sector agrícola, del que depende la mitad de la población; y la industria manufacturera, durante mucho tiempo regulada. Al abrir sus fronteras a sus dos principales socios, el país dejaría atrás ese proteccionismo.
• Una integración mundial debería acelerar la creación de empleos manufactureros (la tasa de desempleo está en el 4,8%), esenciales para absorber a los millones de jóvenes que llegan cada año al mercado laboral, atraer a más inversores extranjeros y contribuir a sostener el crecimiento. Sin embargo, la euforia no duró mucho. Y es que enseguida afloraron las incertidumbres sobre la aplicación de estos nuevos acuerdos, especialmente en lo relativo al abastecimiento energético; con lo que los mercados volvieron a caer.
El rompecabezas energético
Desde que se produjera el embargo occidental sobre Rusia, India se estaba beneficiando de un petróleo ruso barato. A finales de 2025 este representaba el 25% de sus importaciones. Ahora bien, en el acuerdo con Washington, Nueva Delhi se comprometía a reducir ese abastecimiento ruso, lo que supone para el país un doble desafío logístico y financiero. Y es que, no todos los tipos de crudo son iguales, y no todos los importadores indios están pre-parados para procesar ahora el crudo procedente de Oriente Medio. Por si fuera poco, en febrero pasado, el petróleo ruso se vendía hasta 28 USD por barril más barato que la referencia mundial. Esta energía barata limitaba la inflación y el déficit comercial, al tiempo que garantizaba a los refinadores indios márgenes cómodos en la exportación. Pero el cierre del estrecho de Ormuz por la guerra en Irán trastocó la situación. Incluso importando masivamente desde Rusia, el 41% del petróleo y el 47% del gas indios transitan por ese estrecho, hoy bloqueado. Además, la India solo dispone de reservas de petróleo para aproximadamente 50 días de importaciones, muy por detrás de China (120 días) o Japón (250).
País con sólidos fundamentales
A pesar de estas tensiones, India sigue siendo excepcionalmente una economía dinámica. El crecimiento debería alcanzar el 6,2% en 2026 y el 6,4% en 2027; muy por delante, por ejemplo, de economías como la estadounidense, que crece un 1,7% y 1,9% respectivamente, o del conjunto de la zona euro que prevemos se situé en el 1,2% y 1,4%. Desde hace varios años, este sólido nivel se apoya en el vigor del consumo interior, el auge de la inversión pública en infraestructuras y el repunte de las exportaciones. Por tanto, las perspectivas a medio plazo siguen siendo muy favorables para el país, que aspira a convertirse en la tercera economía mun-dial antes de 2030.• La inquietud de los inversores está justificada, pero a más largo plazo, la India presenta sólidas perspectivas económicas y además con una divisa, la rupia, cerca del valor de equilibrio frente al euro. Tras las correcciones de su Bolsa, las empresas cotizan a 21 veces sus beneficios, en línea con el conjunto de las bolsas mundiales, por lo que se podría decir que no está cara; con una rentabilidad por dividendo por encima del 1,3%. Por ello, creemos que merece un hueco dentro de una estrategia global bien diversificada. No obstante, esta apuesta no está exenta de riesgo, por ello, solo está incluida en nuestras estrategias global flexible, equilibrada y dinámica con un peso limitado del 5%.
Cómo invertir en la Bolsa india
Invertir en acciones indias a través de un buen fondo de gestión activa parece aportar valor añadido. Para nuevas compras nuestro favorito es el Jupiter India Sel. D (LU0946219846), disponible en Silver Alpha. Combina buenos rendimientos (+12,9% anual medio en el último lustro), costes y regularidad. Si tiene el Robeco Indian Eq. F (LU0971565493), puede mantenerlo (+7,7% anual medio a 5 años). Ambos están bien diversificados sectorialmente.
Lea también: Cuál es el fondo de acciones indias más rentable
Valor liquidativo en el momento del análisis:
Jupiter India Select D EUR Acc: 23,18 EUR
Robeco Indian Equities F EUR: 437,04 EUR
