¿Gestion pasiva o activa?
Una de las primeras decisiones a las que se enfrenta un inversor a la hora de elegir un fondo es si se decanta por fondos de gestión pasiva que se limitan a replicar un índice (habitualmente ETF), o se fía del buen hacer y olfato de gestores que aportan su saber hacer en la selección de la cartera ¿Adivina quién se llevó el gato al agua en 2025?
Informe SPIVA: la realidad del mercado frente a las promesas comerciales
La gestión pasiva volvió a dejar en evidencia a buena parte de la gestión activa en Europa, o así al menos se desprende del último informe SPIVA Europe de S&P Dow Jones Indices, un estudio que desde hace doce años compara la rentabilidad de los fondos activos europeos con la de sus índices de referencia. Su conclusión no es nueva, pero sí muy útil para el inversor: batir al mercado es posible, aunque bastante menos frecuentede lo que muchos mensajes comerciales sugieren.
· En Europa, en 2025 el 71% de los fondos activos de renta variable global quedó por detrás del S&P World y, hablando de renta variable europea, el 82% no superó al S&P Europe 350. Aunque si lo vemos al revés, también podemos afirmar que casi tres de cada diez fondos de gestión activa de la primera categoría y casi 2 de cada 10 de la segunda sí lograron hacerlo mejor. La gestión activa excelente existe, pero no abunda. El verdadero problema para el pequeño inversor no es decidir si cree o no en ella, sino saber encontrarla antes de invertir.
El caso de España: cuando batir al índice se vuelve una misión casi imposible
España es un buen ejemplo de lo exigente que puede ser esa selección. El índice que usa S&P para reflejar la evolución de la bolsa española, el S&P Spain BMI subió un 58,4% en 2025, el mejor resultado entre los índices de renta variable analizados por SPIVA. Sin embargo, el 96% de los fondos activos de bolsa española quedó por debajo de ese índice. No necesariamente porque todos obtuvieran malos resultados, sino porque el listón fue muy alto. El verdadero problema para el pequeño inversor no es decidir si cree o no en ella, sino saber encontrarla antes de invertir.
No busques a ciegas. Accede a nuestro scoring exclusivo y descubre qué fondos realmente baten al mercado. Hazte socio de OCU Inversiones.
¿Gestion pasiva o activa?
Una de las primeras decisiones a las que se enfrenta un inversor a la hora de elegir un fondo es si se decanta por fondos de gestión pasiva que se limitan a replicar un índice (habitualmente ETF), o se fía del buen hacer y olfato de gestores que aportan su saber hacer en la selección de la cartera ¿Adivina quién se llevó el gato al agua en 2025?
Informe SPIVA: la realidad del mercado frente a las promesas comerciales
La gestión pasiva volvió a dejar en evidencia a buena parte de la gestión activa en Europa, o así al menos se desprende del último informe SPIVA Europe de S&P Dow Jones Indices, un estudio que desde hace doce años compara la rentabilidad de los fondos activos europeos con la de sus índices de referencia. Su conclusión no es nueva, pero sí muy útil para el inversor: batir al mercado es posible, aunque bastante menos frecuente de lo que muchos mensajes comerciales sugieren.
· En Europa, en 2025 el 71% de los fondos activos de renta variable global quedó por detrás del S&P World y, hablando de renta variable europea, el 82% no superó al S&P Europe 350. Aunque si lo vemos al revés, también podemos afirmar que casi tres de cada diez fondos de gestión activa de la primera categoría y casi 2 de cada 10 de la segunda sí lograron hacerlo mejor. La gestión activa excelente existe, pero no abunda. El verdadero problema para el pequeño inversor no es decidir si cree o no en ella, sino saber encontrarla antes de invertir.
El caso de España: cuando batir al índice se vuelve una misión casi imposible
España es un buen ejemplo de lo exigente que puede ser esa selección. El índice que usa S&P para reflejar la evolución de la bolsa española, el S&P Spain BMI subió un 58,4% en 2025, el mejor resultado entre los índices de renta variable analizados por SPIVA. Sin embargo, el 96% de los fondos activos de bolsa española quedó por debajo de ese índice. No necesariamente porque todos obtuvieran malos resultados, sino porque el listón fue muy alto.
Claves para identificar una gestión activa que realmente valga la pena
Por eso, la elección entre gestión activa y pasiva no debería plantearse como una guerra de bandos. Para el núcleo de una cartera, sobre todo en renta variable y con horizonte de largo plazo, los fondos indexados de bajo coste siguen siendo una solución sencilla, diversificada y difícil de batir. Pero renunciar por completo a la gestión activa también puede ser un error si se dispone de buenas herramientas para seleccionar fondos.
· Ahí es donde nuestro scoring aporta valor . No basta con mirar qué fondo ha ganado más en el último año. Hay que analizar costes, regularidad, riesgo asumido, comportamiento frente al índice, calidad de la estrategia y consistencia del equipo gestor. Ese filtro ayuda a separar los fondos que viven de una buena racha de aquellos que realmente merecen pagar algo más por intentar hacerlo mejor que el mercado. Puede ver nuestra valoración en nuestra web, en nuestro comparador de fondos.
Nuestro consejo
Nuestro consejo es combinar pragmatismo y exigencia: indexación barata como base de la cartera y gestión activa solo cuando haya razones sólidas para confiar en ella. No se trata de elegir entre dos bandos, sino de pagar únicamente por aquello que de verdad aporta valor. Y nunca olvide que en fondos sí que vale el adagio “dos mejor que uno”, si duda compre los dos.
Estrategia híbrida: cómo construir una cartera equilibrada y eficiente
Esa combinación es precisamente el atractivo del fondo Silver Alpha Optima Global: alrededor del 75% de la cartera sigue una gestión activa, replicando a nuestra cartera Experto en Acciones, mientras que el 25% restante se invierte de forma indexada mediante ETF que replican las bolsas mundiales. Así, el fondo combina selección de valores con exposición amplia a la economía global. Y siendo socio de OCU inversiones si lo compra en su gestora https://silveralphaam.com/ a un coste muy competitivo gracias a la retrocesión del 0,6% anual. Consulte su ficha detallada en nuestro comparador de fondos.
