Un llamativo reclamo
Que un fondo gane más de un 18% anual en cinco años es por sí solo un reclamo llamativo. Tal y como nuestro socio afirma, es el caso concreto del Global Allocation R (ES0116848005), un fondo de autor, que nosotros incluimos en la categoría de mixtos globales neutros, cuya política está ligada al gestor Luis Bononato. Este gestor pone el foco en las materias primas, pero sin poner filtro en cuanto al tipo de activo, duración, divisa o sector, entre otros. Todo ello con unas comisiones que no son desorbitadas. Hasta aquí nada que decir.
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Un llamativo reclamo
Que un fondo gane más de un 18% anual en cinco años es por sí solo un reclamo llamativo. Tal y como nuestro socio afirma, es el caso concreto del Global Allocation R (ES0116848005), un fondo de autor, que nosotros incluimos en la categoría de mixtos globales neutros, cuya política está ligada al gestor Luis Bononato. Este gestor pone el foco en las materias primas, pero sin poner filtro en cuanto al tipo de activo, duración, divisa o sector, entre otros. Todo ello con unas comisiones que no son desorbitadas. Hasta aquí nada que decir.• Ahora bien, el problema viene cuando, indagando un poco en su cartera, observamos que no invierte en acciones y obligaciones tradicionales, sino que consigue ese rendimiento a través de derivados, multiplicando por 5 el patrimonio comprometido. Es más, si prestamos atención, advertimos que su rendimiento despega entre noviembre de 2020 y septiembre de 2022; periodo en el que acumula un 150,8%. Desde entonces su valor liquidativo permanece bastante plano, es decir, se limita a “vivir de las rentas”, y cualquier comparativa con años pasados arroja la falsa sensación de obtener rendimientos excepcionales en todos los periodos p. ej. en los últimos 5 años gana un 121,5% (un 17,3% anual) frente al 6,1% que acumula su categoría (1,2% anual), cuando el grueso de ese rendimiento corresponde al periodo de dos años concretos durante los que despuntó.
