Un verano caótico
Un año después de asumir el cargo, el impopular Primer Ministro Suga decidió a principios de septiembre no presentarse a la reelección. Los japoneses no le han perdonado su incondicional apoyo a los Juegos Olímpicos, acusándole de anteponer los intereses económicos a la salud de la población. El repunte de la epidemia y el regreso de las restricciones han acabado por deprimir el consumo y lastrar la recuperación económica. Los problemas de abastecimiento también han afectado gravemente a la producción manufacturera. Así pues, la actividad económica, tras arrancar el primer trimestre del año de capa caída (-1,1%), se recuperó tímidamente en el segundo (+0,4%) para volver a hundirse en el tercero (-0,8%).
Cambio en la continuidad
Para reactivar la economía japonesa, el nuevo Gobierno aumentará el gasto público en infraestructuras y prestará especial atención al consumo de los hogares, el eslabón más débil de la economía japonesa. Así abonará una asignación de 770 euros a los hogares más pobres, a los estudiantes en dificultades económicas y a los menores de 18 años (excluidos los de familias más pudientes). Además, el Gobierno nipón pretende revalorizar determinados salarios públicos y animar al sector privado para que incremente la retribución de sus empleados. Por último, Japón incrementará el gasto de investigación en tecnologías punteras y fomentará la inversión para aumentar la resiliencia de la cadena de suministro. El líder taiwanés de semiconductores recibirá ayudas públicas para construir una fábrica en Japón.
Castigo de los mercados
Las dificultades de Japón han provocado un cierto desinterés de los inversores por las acciones japonesas. Desde principios de año, la rentabilidad de la Bolsa de Tokio se ha quedado rezagada respecto a las principales bolsas mundiales....
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Con un rendimiento esperado atractivo y una volatilidad muy baja, las acciones japonesas son indispensables en nuestras carteras modelo con un 10% en la mixta dinámica y un 5% en la mixta defensiva o equilibrada y en la global flexible. Puede invertir en un ETF como el Xtrackers Nikkei 225 1D JPY UCITS ETF (LU0839027447), disponible en la bolsa alemana Xetra, o en el fondo Comgest Growth Japan JPY Acc (IE0004767087), disponible desde 1.000 euros en el Supermercado de Fondos OCU.
Un verano caótico
Un año después de asumir el cargo, el impopular Primer Ministro Suga decidió a principios de septiembre no presentarse a la reelección. Los japoneses no le han perdonado su incondicional apoyo a los Juegos Olímpicos, acusándole de anteponer los intereses económicos a la salud de la población. El repunte de la epidemia y el regreso de las restricciones han acabado por deprimir el consumo y lastrar la recuperación económica. Los problemas de abastecimiento también han afectado gravemente a la producción manufacturera. Así pues, la actividad económica, tras arrancar el primer trimestre del año de capa caída (-1,1%), se recuperó tímidamente en el segundo (+0,4%) para volver a hundirse en el tercero (-0,8%).
Cambio en la continuidad
Para reactivar la economía japonesa, el nuevo Gobierno aumentará el gasto público en infraestructuras y prestará especial atención al consumo de los hogares, el eslabón más débil de la economía japonesa. Así abonará una asignación de 770 euros a los hogares más pobres, a los estudiantes en dificultades económicas y a los menores de 18 años (excluidos los de familias más pudientes). Además, el Gobierno nipón pretende revalorizar determinados salarios públicos y animar al sector privado para que incremente la retribución de sus empleados. Por último, Japón incrementará el gasto de investigación en tecnologías punteras y fomentará la inversión para aumentar la resiliencia de la cadena de suministro. El líder taiwanés de semiconductores recibirá ayudas públicas para construir una fábrica en Japón.
Castigo de los mercados
Las dificultades de Japón han provocado un cierto desinterés de los inversores por las acciones japonesas. Desde principios de año, la rentabilidad de la Bolsa de Tokio se ha quedado rezagada respecto a las principales bolsas mundiales.
El yen japonés también se ha depreciado un 7,8% frente al dólar en 2021 y un 2,5% frente al euro. Aparte de las dificultades económicas, la evolución divergente de las políticas monetarias es la que más debilita a la divisa japonesa. Con una baja inflación, el Banco de Japón mantendrá su objetivo de tipos de interés a 10 años en torno a cero y mantendrá su tipo director en -0,10%. No ocurre lo mismo ni en EE.UU. ni en la zona euro. El fuerte aumento de las presiones inflacionistas obliga a los bancos centrales a repensar su política y ejerce una presión al alza sobre los tipos de interés.
Nuestra opinión
La economía japonesa debería recuperarse en el cuarto trimestre del año y las perspectivas para los próximos años son alentadoras. Las acciones japonesas deberían por tanto recuperar el brío perdido este año, sobre todo porque la depreciación de la moneda japonesa ayudará a los grandes grupos exportadores e inflará automáticamente las ganancias obtenidas en el extranjero tras su conversión a yenes.
Valor liquidativo en el momento del análisis:
Xtrackers Nikkei 225 1D JPY UCITS ETF: 2.956,62 JPY
Comgest Growth Japan JPY Acc: 1.813,00 JPY
