Los 5 fondos superventas de 2021

Los fondos superventas de 2021

El volumen gestionado por los fondos españoles, tras acumular en esta primera mitad de año suscripciones por valor de unos 18 mil millones de euros, alcanza niveles que rondan los 307 mil millones de euros, casi el triple de lo gestionado hace una década. Un negocio que genera ingentes comisiones, un jugoso bocado que no han querido desaprovechar los bancos cuya maquinaria de oficinas vende lo que haga falta. Por ello, no debiera sorprenderle mucho que en el ranking de los fondos más vendidos quien corta el bacalao sea Caixabank que coloca a cuatro de sus fondos entre los más vendidos, entidad a la que siguen el BBVA y Santander.
     

1. Caixabank Gestión Activa

Este fondo (antes Bankia Gestión Alternativa), con 2.500 millones de euros, lidera las suscripciones en la primera mitad de año y debe su éxito al tirón del servicio discrecional de carteras que los bancos tanto están fomentando: tras la integración con Bankia, Caixabank encauzó hacia este el patrimonio de otros fondos. Busca maximizar el binomio rentabilidad-riesgo sin ponerse mayor limitación. Se trata por tanto de un fondo global flexible, que no encontrará en nuestra selección por no estar disponible para su compra, ya que solo pueden acceder a él quienes firmen un contrato de gestión de carteras con Caixabank. En cualquier caso, los resultados pasados dejan entrever que no es nada del otro mundo.
• Aún no cumple los cinco años de vida, pero en el último año apenas gana un 4,6%, muy lejos del 11,1% cosechado por el Metavalor Global, de política inversora similar. Y ojo, su rendimiento real sería menor de incluir los costes inherentes al servicio de gestión de carteras, mientras que en el caso del Metavalor Global sería mayor de añadir el 1,2% extra por ser socio de OCU Inversiones. Además, con el fondo de Caixabank estaría asumiendo un riesgo mayor (7 sobre 7 en la escala de la CNMV). 

2. Caixabank Máster Renta Fija CP

La segunda posición es para otro fondo de Caixabank reservado a su servicio de gestión de carteras, con suscripciones netas por 2.000 millones de euros. Otro fondo inaccesible para el particular, sin apenas histórico pero que tampoco vemos interesante. Se trata de un fondo monetario en euros que pierde un 0,4% en el último año. Un fondo que no puede interesarle a nadie, ya que como destino para la liquidez hay cuentas más interesantes e incluso como monetario hay otros más baratos como el GVC Gaesco Constantfons (ES0121776035).

3. Caixabank Selección Tendencias

Este fondo suma unos 1.000 millones de euros entre las tres versiones que comercializa (minorista, institucional y clientes con contrato de gestión de carteras). Su objetivo es identificar las tendencias económicas globales, por lo que en la práctica se trata de un fondo de acciones globales que invierte en diferentes temáticas sectoriales.• En esta ocasión sí nos parece un buen fondo y con cierto potencial. Eso sí, es un fondo que hace un uso intensivo de los desaconsejables productos derivados e invierte a través de otros fondos, lo que encarece sus costes. De ahí que la versión minorista incluida entre los fondos de acciones globales de nuestra selección tenga un TER tan alto, del 2,7% anual. Creemos que mejor le iría apostando directamente por aquellas temáticas sectoriales en las que invierte el fondo que vemos con mayor potencial (agua, robótica, energías alternativas, medioambiente…). Y si quiere simplificar su apuesta con un único fondo, opte mejor por un fondo excelente que por uno simplemente bueno. P.ej. el DPAM INVEST B Equities NewGems Sustainable W (BE6246061376) que, aconsejado por nosotros en varias ocasiones, obtuvo un +22,1% anual en el último lustro frente al +13,4% anual del Caixabank Selección Tendencias. 
 

4. Caixabank Global Flexible

Este fondo, con suscripciones netas por 700 millones de euros, está en línea con el superventas del año. Sucesor del Bankia Global Flexible, no tiene limitación de inversión alguna, está reservado a la gestión de carteras de Caixabank, tiene un riesgo muy alto, hace un uso intensivo de derivados y, aunque aún no ha cumplido la mayoría de edad, el rendimiento en el último año decepciona (+4,7%). Como decíamos en el caso del Caixabank Gestión Activa, aunque no es accesible para el particular, poco se pierde.

5. Santander Horizonte 2027 y Quality Inversión Moderada del BBVA

Con suscripciones netas de algo más de 500 millones de euros cada uno,  comparten la quinta posición. El primero es un fondo con objetivo de rentabilidad no garantizado con el que en seis años podría obtener un 0,23% anual. Sí, ha leído bien. El segundo es un fondo mixto que invierte de forma equilibrada en acciones y obligaciones. No es un mal fondo en cuanto a resultados, a tenor del riesgo asumido (+3,1% anual en 5 años), pero tiene dos grandes hándicaps: un tercio de su cartera está invertida a través de otros fondos y apuesta fuerte por los derivados.

Y echando la vista atrás 

Para dotar de mayor solidez a nuestro análisis echamos la vista atrás para averiguar cuáles eran los fondos superventas hace cinco y diez años. También en el pasado fueron los fondos de los grandes bancos los más vendidos. Y también podemos decir que ni su categoría era la que debieran haber puesto resaltada en sus escaparates ni el propio fondo era bueno para el inversor.

Otro gallo hubiera cantado

Un inversor que con 100.000 euros se hubiera dejado llevar por el rebaño, o más bien por su banco, y los hubiese invertido a partes iguales entre los superventas de hace 5 y 10 años podría tener hoy unos 99.100 y 121.600 euros respectivamente. Frente a los 114.200 y 166.000 euros que ha podido obtener un socio de OCU Inversiones que simplemente haya invertido en el Metavalor Global, esto es una diferencia ¡nada menos que de 15.100 y 44.400 euros!
• Ninguno de los cinco fondos superventas de hace una década ha sobrevivido. Y no es de extrañar. Dos de ellos eran fondos garantizados de rendimiento fijo de Caixabank (Foncaixa Estabilidad y Foncaixa Asegurado) con el que los partícipes saldaron la inversión con escuetos rendimientos, y que acabaron reconvertidos en uno de los superventas de hace cinco años, un fondo monetario (Caixabank Monetario Rendimiento) que desde entonces ha dado a sus partícipes un rendimiento del -0,2% anual. Los otros tres fondos con más suscripciones hace diez años eran fondos mixtos del Santander. Nada del otro mundo.
• Por su parte, hace un lustro los fondos más vendidos eran monetarios. Además del de Caixabank, también tuvieron ese honor el Sabadell Rendimiento, el Santander RF CP y el SPB Renta Fija CP: sus partícipes, en el mejor de los casos, después de cinco años tienen el mismo dinero que el que invirtieron. Completa el cartel el BBVA Bonos Internacional Flexible 0-3, un fondo de obligaciones que salda el último lustro con un rendimiento negativo del 0,5% anual. Salta a la vista lo acertado de no haber picado el anzuelo de estos superventas en el pasado.

En definitiva

Del análisis en profundidad de los fondos “superventas” se desprenden varias conclusiones interesantes. 
• Una de ellas es el papel protagonista de la red bancaria en la comercialización de fondos, que acaban colocando en el escaparate los productos que quieren en cada momento. De hecho, en torno al 55% del patrimonio de fondos de inversión en España está gestionado por los tres grandes bancos (Caixabank, Santander y BBVA).
• No sorprende, por tanto, otra de las conclusiones extraídas: la popularidad no es sinónimo de buena gestión. Un fondo, por mucho tirón que tenga, no tiene por qué ser interesante. De hecho, puede darse el caso de que más bien sea al contrario: interesante sí… pero para el banco que lo vende, no para el partícipe. 
• En definitiva, creemos que casi vale más la pena alejarse de los superventas que caer en sus redes. Y recuerde que haber comprado un fondo no significa un compromiso para siempre con la entidad que se lo vendió. Puede traspasar su patrimonio a otro u otros fondos de esa entidad u otro comercializador. Como guía puede valerse de las tablas de las págs. 23 a 28 en nuestra revista mensual en papel y del comparador de fondos online. 

- DPAM INVEST B Equities NewGems Sustainable W: 300,42 eur.

- Caixabank Selección Tendencias: 15,83 eur.

- Quality Inversión Moderada: 13,18 eur.