En el sector eléctrico saltan chispas

Un entorno fuera de control

Con sus más y sus menos, el sector eléctrico español ha disfrutado en los últimos años de un entorno estable y propicio para su negocio en el que, cualquier aumento de costes, al final ha acabado siendo trasladado y asumido vía tarifa por sus clientes lo que ha permitido obtener márgenes y beneficios con poco riesgo. El fuerte incremento del precio del CO2 y del gas en los últimos meses ha puesto sobre la mesa las debilidades del sistema. Un excesivo peso de la fiscalidad en el precio final a pagar por los usuarios y unas tarifas basadas en costes marginales (se cobra al precio más caro que se produce) que han animado comportamientos oportunistas como el vaciado de pantanos cuyo coste real es irrisorio. Una situación preocupante sobre todo cuando el invierno está a la vuelta de la esquina y los precios de ambos factores – CO2 y gas - no parece que vayan a decaer.

Con el ánimo de aminorar la factura, el Gobierno ha anunciado recortes tanto en los impuestos cargados como en los beneficios de las eléctricas. Un recorte de beneficios estimado por el Gobierno en 2.600 millones de euros - algo que, por prudencia, nos ha llevado a recortar también nuestras estimaciones-, una caída superada con creces por el desplome de sus cotizaciones en Bolsa esta semana.

… pero el futuro es eléctrico

El compromiso europeo con la reducción de las emisiones de CO2 es claro, pero también costoso. La transición energética - freno a los combustibles fósiles, electrificación- será larga y complicada. Pese a la fuerte regulación a la que se ve sometida el sector, a largo plazo, las compañías eléctricas estarán entre los sectores ganadores.

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