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2024 fue un buen año para la francesa
Thales, que registró una entrada de pedidos de 25.300 millones de euros a 31 de diciembre, un 9% más que en 2023. Este nivel
representa 1,2 veces las ventas anuales, muy por encima del objetivo de 1 vez fijado por la dirección; siendo la división de defensa del grupo el 59% del
beneficio operativo. Thales ha tenido un segundo semestre muy bueno, con una mejora de la rentabilidad en
defensa y
ciberseguridad (24% del beneficio operativo), uno de los puntos fuertes del grupo. La rentabilidad también mejoró en
aeronáutica (17%) a pesar de las pérdidas en las actividades relacionadas con el espacio (satélites...). En nuestra opinión, la reestructuración de esta actividad es una buena noticia. Por otro lado, se beneficia del
aumento de los presupuestos de defensa en Europa. La Comisión Europea ha presentado un plan para "rearmar Europa" por valor de casi 800.000 millones de euros. Pero este aumento del gasto militar se repartirá a lo largo de varios años, sin impacto inmediato en la
rentabilidad. Thales está bien situada para beneficiarse de ello, gracias a su tecnología (radares, sistemas de defensa, IA en drones, etc.), pero prefiere mantener la prudencia y prevé un crecimiento de las ventas de entre el 5 y el 6% en 2025 (+8,1% en 2024). El objetivo de margen se sitúa entre el 12,2% y el 12,4% (12,1% en el segundo semestre de 2024), gracias al aumento de los volúmenes.
