adidas Group

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214,20 EUR 26/03/2019 17:35 Fráncfort
1,50 EUR (0,71 %) Variación desde el último cierre de mercado
180,25 217,20  mín. máx. 12 últimos meses
10,48 % Rendimiento en euros a 1 año
1,79 % Rentabilidad por dividendo
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  • Análisis
    adidas presenta un sólido ejercicio hace 13 días - jueves, 14 de marzo de 2019
    Sin embargo, los resultados anuales del fabricante alemán de ropa deportiva no han suscitado entusiasmo entre los inversores.
     
     
     
     

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  • Análisis
    Adidas muestra aún su fragilidad hace 4 meses - miércoles, 14 de noviembre de 2018
    Con todo, el resultado trimestral del fabricante alemán de ropa deportiva otorga una mayor credibilidad al objetivo de rentabilidad a medio plazo.

    Pero el retroceso del negocio en Europa occidental resulta preocupante. Acción cara.
    VENDA.

    El resultado del tercer trimestre es moderado. El beneficio por acción repuntó un 20,7% (en datos comparables), gracias al aumento de los precios de venta y al tirón del comercio electrónico, más rentable. Pero el crecimiento de las ventas (sin contrar cesiones ni adquisiciones) se ralentiza desde el +10% de los dos trimestres anteriores al +8% del tercer trimestre.

    La actividad se ve desde luego impulsada por Norteamérica (+16,5%) y Asia-Pacífico (+15,2%). Pero en Europa Occidental, las ventas caen un 1,3%, por el avance de su rival Nike, que también prevé redoblar esfuerzos en EE.UU. con el fin de contrarrestar los objetivos ambiciosos de Adidas. En fin, la marca Reebok sigue en dificultades (-4,7% en el tercer trimestre). Por el momento, el grupo alemán mantiene la confianza en cumplir sus objetivos de cara a 2020, con unas ventas de 26.000 millones de euros y un margen operativo del 11,5%. Nosotros mantenemos nuestra previsión de beneficio por acción en 8,15 EUR para 2018 y 9,50 EUR para 2019.

    Cotización en el momento del análisis: 205,80 EUR  

    Vea la información clave de esta acción

    El grupo alemán adidas es el número dos mundial de equipamiento deportivo, por detrás del americano Nike.

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  • Análisis
    Mundial de fútbol exitoso para adidas hace 6 meses - jueves, 13 de septiembre de 2018
    La estrategia del gigante alemán de equipamiento deportivo continúa dando sus frutos.

    Pero el rival Nike está al acecho en el importante mercado norteamericano. 
    Acción cara.
    VENDA.

    Con motivo de la Copa del mundo de fútbol, adidas había anticipado que la edición rusa sería menos favorable para los negocios que la edición brasileña 4 años atrás. Sin embargo, esto no ha impedido al nº 2 mundial de equipamiento deportivo firmar un segundo trimestre algo mejor de lo previsto con unas ventas al alza de un 10% (frente al 8% previsto) y una rentabilidad operativa que crece un 1,2% hasta el 11,3%. El aumento de los gastos de márketing relacionados con el Mundial de fútbol se han visto compensados por unos precios más elevados y unas ventas a través de canales de distribución más rentables (principalmente ventas por internet).

    Si bien el crecimiento en Norteamérica – prioridad del grupo en los dos últimos años – se ralentiza hasta el +15,6% (frente a +28,1% hace un año), este sigue siendo muy superior al de Nike (+3%). Pero sería un error subestimar la capacidad de reacción de Nike que parece haber recuperado un mejor control de sus stocks (menores descuentos) y apuesta por un marketing provocador destinado a los jóvenes. Con ello pretende poner las cosas más difíciles a adidas en los próximos trimestres, cuyo objetivo de duplicar su cuota de mercado a medio plazo en Norteamérica se mantiene hasta situarlo en torno al 20%.

    Otra señal de las dificultades del grupo germano en esta región es la marca Reebok, cuyas ventas cayeron un 3% en el trimestre. De todas maneras, el grupo se muestra optimista en cuanto a los objetivos de esta marca para 2020: con unas ventas de 26.000 millones de EUR y una rentabilidad operativa del 11,5%. Nosotros por nuestra parte mantenemos sin cambios nuestra estimación de beneficio por acción en 8,15 EUR para 2018 y 9,50 EUR para 2019.  

    Cotización en el momento del análisis: 210,80 EUR

    Vea la información clave de esta acción

    El grupo alemán adidas es el número 2 mundial de equipamiento deportivo, por detrás del americano Nike.

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  • Análisis
    Adidas Group: objetivo (demasiado) optimista hace 8 meses - miércoles, 18 de julio de 2018
    Tras anunciar recompras de acciones propias, el fabricante alemán de prendas deportivas vuelve a zona de máximos históricos en Bolsa. Vea nuestro consejo.

    Tras anunciar recompras de acciones propias, el fabricante alemán de prendas deportivas vuelve a zona de máximos históricos en Bolsa. Acción cara.
    VENDA

    Con el objetivo de duplicar su cuota de mercado en EE.UU. hasta el 20% a medio plazo, Adidas ha comenzado con éxito su conquista del mercado americano: las ventas crecieron un 27% en 2017 (sin contar el tipo de cambio). Pero esta lucha con el líder Nike, susceptible de intensificarse ante la llegada del Mundial de fútbol de 2026 en EE.UU., Canadá y México, podría resultar contraproducente: aumento de los gastos promocionales, precios reducidos, rentabilidad bajo presión...

    El grupo alemán está decidido asimismo a apostar fuerte por los países emergentes, sobre todo China (17,9% de las ventas del grupo en 2017). Pero la rentabilidad en este mercado, ya bastante elevada, corre el riesgo de estancarse en el futuro, por la guerra comercial mundial. Los objetivos de Adidas nos parecen demasiado ambiciosos: ventas de 26.000 millones de EUR en 2020 (21.200 en 2017) y aumento de la rentabilidad operativa hasta el 11,5% (9,8% en 2017), apoyada en el tirón del comercio electrónico, más rentable.

    Aunque posibles, estas expectativas nos parecen difíciles de conseguir en un contexto de mayor competencia en EE.UU. e incertidumbres en China. Estimamos un beneficio por acción de 8,15 EUR en 2018 y 9,5 en 2019. 

    Cotización en el momento del análisis: 187,90 EUR

    Vea aquí la ficha detallada de la acción

    El grupo alemán adidas es el número dos mundial de equipamiento deportivo, por detrás del americano Nike.

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  • Análisis
    Adidas presentó un buen primer trimestre hace 10 meses - jueves, 17 de mayo de 2018
    El grupo alemán de ropa deportiva confirma el objetivo de beneficios para el conjunto del año.

    A pesar de unos buenos resultados, la cotización reaccionó con caídas. Acción cara.
    VENDA.

    En datos comparables, las ventas crecieron un 10% y el beneficio por acción repuntó un 17,1%. El gigante alemán continúa con un crecimiento vigoroso de sus ventas en sus tres principales mercados: Norteamérica (+21,1%), China (+26%) y el comercio electrónico (+27%). Y presenta una mejora de la rentabilidad operativa. Si en el primer trimestre las ventas se han visto impulsadas por el próximo mundial de fútbol (12 equipos de los 32 participantes llevan la equipación de la marca Adidas), el grupo prevé que esta edición que se celebra en Rusia no será tan propicia para sus negocios como la de 2014 en Brasil.

    Cotización en el momento del análisis: 192,55 EUR

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    El grupo alemán adidas es el número dos mundial de equipamiento deportivo, por detrás del americano Nike.

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Información clave

Identificación

Máx. 12 últimos meses 217,20 EUR
Mín. 12 últimos meses 180,25 EUR
Código ISIN DE000A1EWWW0
Bolsa Fráncfort
Beta 0,93
Volatilidad 25,80 %
Número de acciones existentes 200.416.100
Capitalización bursátil (en miles de millones) 42,63 EUR
Sector Bienes de consumo
Volumen de transacción (media diaria en miles) 288 EUR
Valoración del gobierno corporativo 5
Alemania

Cifras clave por acción (EUR)

2019 (e) 2018 (e) 2017 2016
Dividendo 3,80 3,35 2,60 2,00
Beneficio corriente 9,60 8,44 5,42 5,08
Beneficio neto 9,60 8,44 5,42 5,08
Cash Flow corriente 12,15 10,85 9,30 7,05
Cash Flow neto 12,15 10,85 9,30 7,05
EBIT 13,35 11,74 8,73 7,45
EBITDA 15,85 14,15 12,62 9,42
Valor contable 30,90 28,47 26,60 30,12
Valor contable tangible 24,60 22,26 23,05 23,11

Rendimiento (en euros)

adidas Group Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendimiento a 3 meses 15,32 % 11,66 % 19,98 %
Rendimiento a 6 meses 0,76 % -2,49 % -0,10 %
Rendimiento a 1 año 10,48 % 2,33 % 18,02 %
Rendimiento anual a 5 años 24,68 % 2,64 % 12,79 %

Ratios financieros de la sociedad

2018 (e) 2017 2016 2015
Pay out - 48,31 % 39,63 % 50,47 %
Ratio ácido - 1,37 1,31 1,40
ROE - 18,53 % 16,76 % 11,86 %
ROE total - 18,53 % 16,76 % 11,86 %
Margen bruto - 49,49 % 49,60 % 48,93 %
Margen neto - 4,97 % 5,19 % 3,74 %
Margen EBIT - 7,98 % 7,58 % 5,91 %
Margen EBITDA - 11,54 % 9,59 % 8,21 %
Tasa impositiva - 36,01 % 29,41 % 35,48 %
Gearing - -8,09 1,78 9,05
Fondos propios/total balance - 40,66 % 39,88 % 39,93 %

Datos bursátiles por acción

2019 (e) 2018 (e)
Rentabilidad por dividendo 1,79 % 1,57 %
Cotización / Beneficio corriente 22,16 25,20
Cotización / Cash Flow neto 17,51 19,60
Cotización / Valor contable 6,88 7,47
Cotización / Valor contable tangible 8,65 9,56
Cotización / Valor intrínseco - -
Rendimiento esperado a largo plazo 5,35 % -

(e) : estimado

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