Los mercados del 6 al 12 de noviembre

Con unos tipos que podrían haber llegado a su cima en EE. UU. sus mercados bursátiles tiraron al alza como reflejaron los índices S&P 500 (+1,3%) y el Nasdaq (+2,4%). En Europa, con más dudas al respecto, hubo un poco de todo (-0,2%) pero también alzas como ese +1,4% de la Bolsa holandesa.

• El temor a una demanda menos fuerte para el barril de petróleo hizo que la referencia europea, el Brent, cayera un 4,7% y el sector de la energía un 1,1%. Así, Exxon Mobil (mantenga) cayó un 3,7%. La situación sigue siendo complicada para el acero (+1,1%), así como para todas las materias primas (-2,1%). De ahí que las cifras de ArcelorMittal (-6,5%, mantenga) y Aperam (-3,1%, compre) reflejen la disminución de la demanda y los precios.

Por su parte, las acciones tecnológicas (+4,4%) continuaron su recuperación: +5,1% para los semiconductores, +5,5% para Apple (mantenga) y +4,8% para Microsoft (compre). Finalmente, el sector europeo del transporte ganó un 1,5% después de los muy buenos resultados de Ryanair (+10%) y el primer dividendo de su historia (0,35 euros brutos). Estos resultados contrastan con los de Air France KLM (+1,5%) publicados a finales de octubre.

• También fue relativamente tranquilo el mercado de renta fija. En España los tipos de las obligaciones a 10 años experimentaron un ligero repunte del 3,6% al 3,7%, mientras la subasta de letras a 6 y 12 meses se relajaba dejando su rendimiento tras gastos (y antes de impuesto) en el 3,6 y 3,5% anual, respectivamente.

Entre septiembre y octubre los precios al consumo volvieron a disminuir en China (-0,1%), llevando así la inflación anual, como ya pasó en julio, a territorio negativo (-0,2%). Esto se explica por el colapso del precio del cerdo (-30,1% en un año), ya que la oferta supera ampliamente la demanda. Pero incluso excluyendo alimentos y combustibles, la inflación está en descenso, siendo del 0,6% en octubre frente al 0,8% en septiembre. Con una demanda interna deprimida y exportaciones a la baja, el crecimiento económico chino se mantendrá en un nivel medio en los próximos trimestres. Estará cerca del 5% en 2023, antes de desacelerar hacia el 4% en 2024 y 2025.

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