Panorama económico: Subida de tipos europeos en ciernes

A la espera de conocer el dato definitivo, el indicador adelantado por el INE del IPC de agosto sitúa este en el 10,4%. Ello supondría una reducción de cuatro décimas en su tasa anual (10,8% en julio). En este descenso tendrían que ver la bajada de los carburantes (frente a la subida de agosto de 2021) y en menor medida la de los combustibles líquidos. En dirección ascendente siguieron los precios de la electricidad, alimentación, restauración y paquetes turísticos. Con todo, la inflación subyacente escaló al 6,4%, tres décimas más en términos anuales; dato que de confirmarse la dejaría en la más alta desde enero de 1993.

• En cuanto a las ventas en el comercio al detalle, con la inflación haciendo estragos en el poder adquisitivo de los hogares, la tasa anual cayó un 0,5% (1,2 puntos inferior a junio). 

• En el mercado laboral el número de afiliados a la Seguridad Social, en términos desestacionalizados, creció en agosto en 62.135 personas, hasta alcanzar los 20,1 millones de afiliados (1,6 millones con contrato indefinido). Son ya 16 meses consecutivos de subidas.

• En cuanto al mercado de deuda, los tipos a largo plazo, los de las obligaciones a 10 años, continuaron en el entorno del 2,7% al acabar la semana y la prima de riesgo se mantuvo cerca del 1,2%.

• En agosto la inflación en la zona euro alcanzó un nuevo máximo (9,1%). Los precios de la energía (+38,3%) y de los alimentos (+10,6%) siguen tirando del carro. Descontando ambos, la inflación subió al 4,3% (4% en julio). Por países, está relativamente contenida en Francia (+6,5%), mientras en España, Países Bajos y Bélgica supera el 10%, e incluso rebasa el 20% en los países bálticos, muy dependientes del gas ruso. La tasa de desempleo de la zona euro marcó en julio su nivel más bajo (6,6%). El número de parados se ha reducido en un año en 1,576 millones de personas. Mientras el desempleo sigue siendo alto en países como España (12,6%) o Grecia (11,4%), otros como Alemania (tasa de desempleo del 2,9%) registran pleno empleo y escasez de mano de obra. 

• El número de trabajadores en Estados Unidos superó el nivel anterior a la crisis de febrero de 2020 (526.000 empleos creados en julio y 315.000 en agosto). Si bien escasea mano de obra en un número creciente de sectores, lo que empuja el crecimiento de los salarios (+5,2% en base anual). La buena salud del mercado laboral y los aumentos salariales están impulsando la confianza de los consumidores, que repuntó con fuerza en agosto tras haber caído en los tres meses anteriores.

• La actividad económica en Brasil siguió creciendo en el segundo trimestre (+1,2% del PIB frente al trimestre anterior), gracias al repunte de la inversión empresarial y al dinamismo del consumo de los hogares. Fue el mejor rendimiento desde finales de 2020 y la fuerte recuperación de la profunda recesión por la pandemia. En términos anuales, el crecimiento del PIB se aceleró hasta el 3,2%. 

La expansión económica debería continuar en el tercer trimestre según los últimos indicadores. Las elecciones presidenciales de octubre serán clave en ese proceso de recuperación.

• Tras dos meses de recuperación, el sector manufacturero chino entró en números rojos en agosto, según una encuesta realizada a 430 empresas privadas. La encuesta de las empresas estatales también mostró un descenso de la actividad manufacturera en agosto. La política de “covid cero”, la crisis inmobiliaria – con promotores al borde del colapso – también penalizan el dinamismo económico.

Nuestros consejos

¿Qué destacamos?