Un nivel de estrés alto
Los riesgos relacionados con la intensificación de la inflación, la repercusión de la invasión de Ucrania por parte de Rusia, el giro de la política monetaria del BCE (Banco Central Europeo) y la desaceleración de la economía en un entorno de alta incertidumbre han determinado que el indicador de estrés de los mercados financieros españoles que publica la CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores) haya mostrado una senda ascendente en el primer semestre del año. El indicador partió de 0,24 y finalizó el semestre en un máximo anual de 0,501, que se corresponde con un nivel de estrés alto. Se registraron 2 máximos en el semestre: el primero, en los inicios de la guerra en Ucrania, y el segundo, en la parte central del año, cuando se descontó un endurecimiento más adelantado e intenso de lo esperado de la política monetaria por parte del BCE que acabó desembocando a finales de julio en una subida de los tipos oficiales hasta el 0,5% (vea en este enlace los detalles). Se observan repuntes generalizados del estrés en todos los segmentos (destacando el de bonos e intermediarios financieros) debido, sobre todo, al aumento de los indicadores de volatilidad.
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Un nivel de estrés alto
Los riesgos relacionados con la intensificación de la inflación, la repercusión de la invasión de Ucrania por parte de Rusia, el giro de la política monetaria del BCE (Banco Central Europeo) y la desaceleración de la economía en un entorno de alta incertidumbre han determinado que el indicador de estrés de los mercados financieros españoles que publica la CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores) haya mostrado una senda ascendente en el primer semestre del año. El indicador partió de 0,24 y finalizó el semestre en un máximo anual de 0,501, que se corresponde con un nivel de estrés alto. Se registraron 2 máximos en el semestre: el primero, en los inicios de la guerra en Ucrania, y el segundo, en la parte central del año, cuando se descontó un endurecimiento más adelantado e intenso de lo esperado de la política monetaria por parte del BCE que acabó desembocando a finales de julio en una subida de los tipos oficiales hasta el 0,5% (vea en este enlace los detalles). Se observan repuntes generalizados del estrés en todos los segmentos (destacando el de bonos e intermediarios financieros) debido, sobre todo, al aumento de los indicadores de volatilidad.Bolsa española: el Ibex 35 destaca entre sus semejantes europeos
En los mercados de acciones, la CNMV observa que las caídas de las cotizaciones en el primer semestre fueron mayores en los índices estadounidenses (oscilaron entre el -15,3% del Dow Jones y el -29,5% del Nasdaq). Por su parte, los índices europeos mostraron caídas notables, pero algo inferiores, que oscilaron entre el -7,1% del Ibex 35 y el -22,1% del Mib 30 de la bolsa italiana. Y es que el Ibex 35 presentó el menor descenso entre sus semejantes europeos al beneficiarse del buen comportamiento relativo de las compañías de energía y del sector bancario, ambos con un elevado peso en el índice, y de la menor presencia de compañías cíclicas y ligadas al sector tecnológico, con evolución más desfavorable. Consulte la ficha detallada de cada una de las acciones de nuestra selección a través del comparador de acciones.Renta fija: ojo con la deuda corporativa high yield
Los mercados internacionales de renta fija (bonos y obligaciones) mostraron una tendencia alcista en los rendimientos ofrecidos. Así, los tipos de interés de la deuda pública española fueron aumentado durante la mayor parte del semestre hasta finalizarlo con valores positivos prácticamente en todos los plazos, sobre todo a 10 años. Al cierre del semestre únicamente el rendimiento de la deuda (bonos y obligaciones) a 10 años presentaba valores inferiores al 1,5 % en Alemania (1,37 %) frente por ejemplo al 2,5% en España. Según la CNMV se ha incrementado de forma notable el riesgo de mercado de los activos de deuda, sobre todo en el caso de la deuda corporativa high yield con peor calificación crediticia y de la deuda subordinada, puesto que sus primas de riesgo de crédito tienden a incrementarse aún más en un contexto de tipos al alza y su liquidez suele ser más reducida.Pandemia, ciberseguridad, criptomonedas y cambio climático
El aumento de la tasa de inflación, se ha configurado como uno de los riesgos más importantes para nuestra economía, En este contexto gana mayor relevancia el riesgo de tipo de interés y se intensifican las estrategias de preservar el valor del dinero ante la amenaza de la inflación. Consulte nuestra calculadora “Calcule su IPC real”. El principal foco de incertidumbre política en la actualidad es la guerra entre Ucrania y Rusia, que está ocasionando graves tensiones, siendo una de las más importantes la que tiene que ver con la dependencia del gas ruso.• Asimismo, la evolución incierta de la pandemia continúa siendo un elemento de riesgo de cara a la recuperación económica global ya que no se puede descartar la aparición de nuevas variantes. La ciberseguridad se configura como uno de los riesgos más importantes para todo tipo de entidades, debido al aumento de los ataques cibernéticos (vea p.ej. nuestro análisis "Criptoestafas al acecho"). Otro riesgo es el de la expansión de las criptomonedas y, sobre todo, el interés que generan en los clientes no profesionales ya que podría generar turbulencias en los mercados a medio plazo
• Y finalmente, los riesgos más relevantes identificados sobre la estabilidad financiera están relacionados con el mantenimiento de las dificultades para evaluar correctamente los riesgos asociados al cambio climático.
Consulte nuestras diferentes estrategias de inversión y escoja la que mejor se adapte a su perfil de inversor.
