Un elevado estrés en la primera mitad del año
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Un nivel de estrés alto
Los riesgos relacionados con la intensificación de la inflación, la repercusión de la invasión de Ucrania por parte de Rusia, el giro de la política monetaria del BCE (Banco Central Europeo) y la desaceleración de la economía en un entorno de alta incertidumbre han determinado que el indicador de estrés de los mercados financieros españoles que publica la CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores) haya mostrado una senda ascendente en el primer semestre del año. El indicador partió de 0,24 y finalizó el semestre en un máximo anual de 0,501, que se corresponde con un nivel de estrés alto. Se registraron 2 máximos en el semestre: el primero, en los inicios de la guerra en Ucrania, y el segundo, en la parte central del año, cuando se descontó un endurecimiento más adelantado e intenso de lo esperado de la política monetaria por parte del BCE que acabó desembocando a finales de julio en una subida de los tipos oficiales hasta el 0,5% (vea en este enlace los detalles). Se observan repuntes generalizados del estrés en todos los segmentos (destacando el de bonos e intermediarios financieros) debido, sobre todo, al aumento de los indicadores de volatilidad.
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