Fondos de obligaciones estadounidenses, qué hacer tras la rebaja de solvencia de la deuda de EE.UU.

Moody´s rebaja la solvencia de EE.UU.

La agencia de calificación crediticia Moody´s rebajó el viernes pasado la calificación de solvencia de la deuda estadounidense desde la máxima calificación “AAA” a “Aa1”, un peldaño por debajo, debido al incremento de la deuda pública y el aumento del coste de los intereses a pagar a largo plazo que pronostica la agencia. La noticia ha caído como un jarro de agua fría en los mercados de renta fija tirando al alza los tipos de interés de la deuda estadounidense a todos los plazos, haciendo caer por ende el precio de las obligaciones y de los fondos que en ellas invierten. Veamos qué hacer con sus fondos de renta fija americana.

Apueste por los plazos largos

Las obligaciones públicas estadounidenses son uno de los pilares de nuestras carteras mixtas con un peso del 15% en la dinámica y del 25% en la defensiva y equilibrada. La apuesta no ha perdido interés. El diferencial de tipos de interés en EE.UU. respecto a las grandes regiones del mundo sigue siendo importante. Los rendimientos ofrecidos son superiores a la inflación y, por tanto, positivos en términos reales. Y la economía estadounidense soporta mejor que la mayoría este crédito relativamente caro.

Es cierto que la deuda soberana estadounidense a corto plazo sigue ofreciendo un rendimiento mayor (5,67% a 3 meses) que la de medio (ronda el 4% anual) y largo plazo (en torno al 4,4% anual). Pero la Reserva Federal aún mantiene la posibilidad de dos bajadas de tipos en 2025, y en ese caso, las obligaciones de mayor plazo serían las más beneficiadas. Por tanto, si tiene algún fondo de deuda estadounidense a corto o medio plazo puede mantenerlo, aunque si quiere invertir en estos momentos, puede sacar mayor partido con uno de largo plazo. Eso sí, para no elevar demasiado el riesgo a asumir nos decantamos por duraciones hasta los 8 años.

· A la hora de apostar, la gestión pasiva predomina y puede decantarse por buenos ETF como el BetaBuilders US Treasury Bond (90,28 EUR; IE00BJK9HH50), con unos 138 títulos en cartera y una duración de 8 años, muy similar al ETF iShares $ Treasury Bond USD (3,736 EUR; IE00BK95B138); o el Amundi Prime US Treasury C (17,22 EUR; LU2089239193), un pelín más barato y con una cartera en torno a los 7 años y medio de duración. Los tres cotizan en el Xetra y están disponibles en Banco BiG, que no cobra comisiones de custodia a los socios de OCU Inversiones.

· Si prefiere la gestión activa por aquello de beneficiarse del diferimiento fiscal de los fondos, apueste por el Eurizon Fund Bond USD LTE R (178,80 EUR; LU0090978569), disponible en Singular Bank desde 1.000 euros.

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