¿Las acciones chinas están listas para rebotar?

Creemos que no, de ahí que las acciones chinas estén presentes con un 5% en nuestra cartera mixta defensiva y en la global flexible y  con un 10% tanto en la cartera mixta equilibrada como en la mixta dinámica.
· Entre los fondos destacados está el JPM China A (disponible en el Supermercado de Fondos OCU a partir de 35.000 euros en su clase “A”; o en EBN Banco desde 5.000 euros en su clase “D”, algo más barata).
· Entre los ETF, nos decantamos por el Xtrackers Harvest FTSE China A-H 50 (LU1310477036). Puede comprarlo a través del Banco BiG (no cobrarán custodia a los socios) en el Xetra alemán. Vea más fondos de acciones chinas recomendados en nuestro comparador.

La gestión económica en duda

El presidente Xi Jinping inicia un nuevo mandato en el que centraliza todavía más su poder -recordemos que China es una dictadura comunista que copia, bajo dicho prisma, algunos comportamientos capitalistas- y cuya prioridad será la autonomía completa del país. En su agenda mantiene la política de “covid cero” y una China decidida a marcar posiciones en el escenario geopolítico mundial. Las exportaciones del gigante asiático se enfrentan a una recesión en Occidente y al deseo de una menor dependencia de los países occidentales hacia China (menor inversión extranjera). En 2023 China podría crecer a ritmo del 3,5% para estabilizarse en el 4% en años posteriores, lejos del 7% al que nos tenía acostumbrados.

Potencial de crecimiento intacto

El gigante asiático conserva un importante potencial y domina sectores tan importantes a largo plazo como las energías renovables (baterías, paneles solares, aerogeneradores, vehículos eléctricos), inteligencia artificial, 5G, etc. China seguirá siendo un actor clave en la economía global del que Occidente por el momento no puede prescindir. Por otro lado, las autoridades de Pekín tienen aún mucho margen de maniobra para reactivar su economía. Los tipos de interés nunca han caído a cero ni mucho menos a terreno negativo. La deuda pública sigue baja y el ahorro de los hogares muy alto. Además, China dispone, a diferencia de Occidente, de energía abundante y barata (procedente de Rusia), que compra ahora a precio de saldo al igual que otras materias primas. Desde esta perspectiva, China tiene lo mejor de ambos mundos: una moneda infravalorada, que respalda su competitividad, y energía barata, que limita las presiones inflacionistas.

La volatilidad, a sus anchas

A la hostilidad económica de EE.UU. se ha unido la decepción por las restricciones impuestas desde China sobre las multinacionales, lo que ha castigado a sus tecnológicas cotizadas como Alibaba, Meituan, JD.com, Baidu, Tencent… cuyo peso en los índices bursátiles chinos es importante. De ahí los recortes de las acciones chinas en los últimos 12 meses: -37%.

· Tras el varapalo bursátil, la bolsa presenta unas ratios bursátiles atractivas y un crecimiento económico envidiable. Por ello, las acciones chinas merecen un hueco en nuestras estrategias mixtas siempre eso sí con la vista puesta en el largo plazo.

Cómo invertir

Para invertir en el gigante asiático, no se la juegue con una sola acción cuyo ADR cotice en Nueva York. China es el país en el que la diversificación juega en efecto un papel más importante, debido a las peculiaridades del mercado chino. Mientras que la gestión activa ha dado sopas con honda a la gestión pasiva durante bastantes años, el batacazo tecnológico por el que más apostaban estos fondos activos ha hecho que últimamente sean los fondos de gestión pasiva los menos castigados. Por ello lo mejor es no apostar por China a través de un solo fondo, sino con una combinación de fondos de gestión activa y ETF de gestion pasiva.

Valor liquidativo en el momento del análisis:

JPM China A: 36,23 USD

Xtrackers Harvest FTSE China A-H 50 (LU1310477036): 23,47 EUR