En estos cinco meses la evolución de los mercados tanto de acciones como de obligaciones y divisas se ha caracterizado por una alta volatilidad. Ciertas categorías han sabido sacar partido de la situación mientras que otras están pagando las consecuencias.
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En estos cinco meses la evolución de los mercados tanto de acciones como de obligaciones y divisas se ha caracterizado por una alta volatilidad. Ciertas categorías han sabido sacar partido de la situación mientras que otras están pagando las consecuencias.
Los campeones
Las claras ganadoras han sido las acciones brasileñas, en gran medida gracias al rebote del real brasileño (+24,7%) frente al euro -aunque sin él también aparecerían en esta tabla-, algo de lo que también se han beneficiado quienes apostaron por sus obligaciones presentes en nuestras carteras mixtas con un peso del 5% a través de nuestro preferido: el fondo HSBC GIF Brazil Bond AC USD (LU0254978488), pues acumula un +25,3% en el periodo.
• Le siguen las acciones del sector de energía global. No nos sorprende si tenemos en cuenta que incluye sobre todo a empresas relacionadas con el petróleo y el gas, aupadas por alza del oro negro (+46,6% en el periodo) especialmente desde el inicio de la guerra en Ucrania. Aunque la apuesta es arriesgada, apostar por un fondo bien diversificado para rebajar el riesgo ha sido un caballo ganador: el ETF Xtrackers MSCI World Energy (IE00BM67HM91), cotizado en el Xetra, gana más de un 55% en el año. De hecho, la invasión es motivo del alza de los precios de las materias primas aupando las ganancias de sectores relacionados como el agrícola. De ello, ha sacado jugo el iShares Agribussines (IE00B6R52143) presente en nuestra cartera Experto en Acciones al ganar un 21,2% en el periodo.
| LOS CAMPEONES | ||
|---|---|---|
| Categoría | Rendimientos | |
| En 2022 | 5 años | |
| Acciones brasileñas | 36,1% | 5,3% |
| Acciones energía global | 26,7% | 7,1% |
| Acciones latinoamericanas | 25,2% | 3,7% |
| Obligaciones brasileñas | 25% | 0,8% |
| Acciones sector agrícola | 21,4% | 18,3% |
| Acciones materias primas | 20,6% | 15,9% |
| Acciones minas de oro | 20,4% | 12,3% |
| Acciones sudafricanas | 19,6% | 6,1% |
| Acciones energía Europa | 15,4% | 10,0% |
| Acciones mexicanas | 11,4% | 5,6% |
Los perdedores
Encabeza el ranking de perdedores el consumo discrecional (textil, ocio, lujo, etc.). Un sector defensivo que en ciclos de expansión económica cuenta con perspectivas de rendimiento más elevado, pero que, con la inflación al alza, suele sufrir en mayor medida. El ETF SPDR MSCI World Consumer Discretionary (IE00BYTRR640) cede en el año un 20%. Pero como apuesta a largo plazo resalta el +11% medio anual del último lustro.
• También han sufrido lo suyo los sectores en los que se valoran más los beneficios futuros que los actuales, como el tecnológico o biotecnológico. En general, con sesgo muy marcado hacia EE.UU. y asumiendo un riesgo nada desdeñable.
• Los tipos de interés han rebotado al alza haciendo caer el precio de las obligaciones, con mayor fuerza las de más largo plazo, como p. ej. ocurre con las italianas, suecas o españolas. Sin embargo, esta subida de tipos puede ser una oportunidad de compra para aquellos que se contenten con rendimientos en torno al 2,2% anual en el caso de las obligaciones españolas y las mantengan hasta su vencimiento al cabo de 10 años sin que le importen mientras tanto las variaciones de precio. En nuestra revista del mes de mayo OIM nº 100 explicamos cómo comprar obligaciones del Tesoro.
| LOS PERDEDORES | ||
|---|---|---|
| Categoría | Rendimientos | |
| En 2022 | 5 años | |
| Acciones consumo discrecional | -19,3% | 6,3% |
| Acciones tecnológicas Europa | -17,7% | 10,7% |
| Acciones sector biotecnología | -15,4% | 7,5% |
| Acciones suecas | -15,3% | 9,8% |
| Acciones holandesas | -14% | 8,0% |
| Acciones finlandesas | -12,7% | 7,2% |
| Obligaciones italianas largo plazo | -12,5% | -0,8% |
| Obligaciones suecas largo plazo | -11,7% | 2,2% |
| Obligaciones españolas largoplazo | -10,8% | 0,5% |
| Obligaciones alemanas largo plazo | -10,5% | -0,8% |
Nuestros consejos
El ranking solo muestra una foto fija en un periodo corto de tiempo que un inversor a largo plazo debe mirar con cierta distancia. Pero mientras las condiciones que han provocado este terremoto (alzas de tipos, inflación desbocada, miedo a una recesión) se mantengan, pueden seguir empujando en la misma dirección. Recuerde: acertar al 100% es imposible y no queda otra que diversificar con cabeza para que en el largo plazo los aciertos más que compensen los fallos.
