Una bolsa barata

La Bolsa de Seúl no está cara. Alrededor de 11, la ratio precio/beneficio del índice MSCI Korea está muy por debajo de MSCI World (20). Lo mismo ocurre con la relación precio-valor contable, en 1,16 frente a 3,16 de la Bolsa mundial. El mercado surcoreano no carece de atractivos. Repleto de sectores de futuro y líder en tecnologías de vanguardia (5G, baterías, vehículos eléctricos), está llamado a jugar un papel brillante. Sin embargo, el último año de Seúl ha sido decepcionante, con una pérdida en torno al 15% en euros.

Problemas en la cadena de producción

Al igual que otras potencias industriales como Alemania o Japón, Corea sufre problemas en las cadenas productivas y de suministro. A los problemas surgidos con la pandemia y la fuerte demanda posterior, se unen ahora los estrictos confinamientos en China y el cierre de puertos y áreas metropolitanas. El gigante asiático es con diferencia el mayor mercado de exportación de productos coreanos (25% del total).

Por otro lado, la guerra en Ucrania ha disparado los costes energéticos y de materias primas. Corea importa el 17% de su carbón, el 6% de su petróleo y el 5% de su gas de Rusia. Las sanciones contra Rusia han encarecido considerablemente su factura energética. Por último, ante la subida generalizada de los tipos de interés, los inversores limitan su exposición al sector tecnológico (que representa el 47% de la capitalización bursátil del país) y desplazan a sectores más tradicionales, donde el riesgo asumido es menor, y la perspectiva de ganancias más inmediata.

Nuestro consejo

Corea del Sur es uno de los países tecnológicamente más avanzados del mundo y un líder mundial en...

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