Una bolsa barata
La Bolsa de Seúl no está cara. Alrededor de 11, la ratio precio/beneficio del índice MSCI Korea está muy por debajo de MSCI World (20). Lo mismo ocurre con la relación precio-valor contable, en 1,16 frente a 3,16 de la Bolsa mundial. El mercado surcoreano no carece de atractivos. Repleto de sectores de futuro y líder en tecnologías de vanguardia (5G, baterías, vehículos eléctricos), está llamado a jugar un papel brillante. Sin embargo, el último año de Seúl ha sido decepcionante, con una pérdida en torno al 15% en euros.
Problemas en la cadena de producción
Al igual que otras potencias industriales como Alemania o Japón, Corea sufre problemas en las cadenas productivas y de suministro. A los problemas surgidos con la pandemia y la fuerte demanda posterior, se unen ahora los estrictos confinamientos en China y el cierre de puertos y áreas metropolitanas. El gigante asiático es con diferencia el mayor mercado de exportación de productos coreanos (25% del total).
Por otro lado, la guerra en Ucrania ha disparado los costes energéticos y de materias primas. Corea importa el 17% de su carbón, el 6% de su petróleo y el 5% de su gas de Rusia. Las sanciones contra Rusia han encarecido considerablemente su factura energética. Por último, ante la subida generalizada de los tipos de interés, los inversores limitan su exposición al sector tecnológico (que representa el 47% de la capitalización bursátil del país) y desplazan a sectores más tradicionales, donde el riesgo asumido es menor, y la perspectiva de ganancias más inmediata.
Nuestro consejo
Corea del Sur es uno de los países tecnológicamente más avanzados del mundo y un líder mundial en...
PARA VER EL RESTO DEL ANÁLISIS Y NUESTROS FONDOS RECOMENDADOS, PINCHE EN EL BOTÓN SIGUIENTE.
· La mejor vía para invertir en acciones surcoreanas es a través de un fondo excelente como el JPM Korea Equity A, en su versión en euros (LU0301637293), a la venta desde 200 euros en Renta 4 y desde 1 euro en Openbank donde podrá sumar un extra de hasta el 1,23% si se acoge a la promoción Fondos 2022 antes del 30 de junio. Su cartera está bien diversificada en el conjunto de la economía surcoreana ya que el sector tecnológico pesa un 26% (entre Samsung Electronics y SK Hynix suponen un 18,8%), el financiero un 14,7% y el químico un 14,3%.
· Si usted es de los que prefiere la gestión pasiva, tiene a su alcance un buen ETF que replica la evolución del índice MSCI Korea: el ETF Xtrackers MSCI Korea UCITS ETF 1C (LU0292100046), cotizado en el Xetra alemán en euros. Eso sí, al igual que ocurre con una acción extranjera, con un ETF renuncia al diferimiento fiscal en los traspasos entre fondos tradicionales y asume costes adicionales (compra, custodia…).
Una bolsa barata
La Bolsa de Seúl no está cara. Alrededor de 11, la ratio precio/beneficio del índice MSCI Korea está muy por debajo de MSCI World (20). Lo mismo ocurre con la relación precio-valor contable, en 1,16 frente a 3,16 de la Bolsa mundial. El mercado surcoreano no carece de atractivos. Repleto de sectores de futuro y líder en tecnologías de vanguardia (5G, baterías, vehículos eléctricos), está llamado a jugar un papel brillante. Sin embargo, el último año de Seúl ha sido decepcionante, con una pérdida en torno al 15% en euros.
Problemas en la cadena de producción
Al igual que otras potencias industriales como Alemania o Japón, Corea sufre problemas en las cadenas productivas y de suministro. A los problemas surgidos con la pandemia y la fuerte demanda posterior, se unen ahora los estrictos confinamientos en China y el cierre de puertos y áreas metropolitanas. El gigante asiático es con diferencia el mayor mercado de exportación de productos coreanos (25% del total).
Por otro lado, la guerra en Ucrania ha disparado los costes energéticos y de materias primas. Corea importa el 17% de su carbón, el 6% de su petróleo y el 5% de su gas de Rusia. Las sanciones contra Rusia han encarecido considerablemente su factura energética. Por último, ante la subida generalizada de los tipos de interés, los inversores limitan su exposición al sector tecnológico (que representa el 47% de la capitalización bursátil del país) y desplazan a sectores más tradicionales, donde el riesgo asumido es menor, y la perspectiva de ganancias más inmediata.
Nuestro consejo
Corea del Sur es uno de los países tecnológicamente más avanzados del mundo y un líder mundial en innovación. Esto respalda la competitividad de sus empresas y les otorga una ventaja competitiva en muchas áreas. Una vez resueltos los problemas en la cadena de producción, las empresas surcoreanas podrán aprovechar plenamente su saber hacer y la Bolsa de Seúl se recuperará. Al atractivo de la bolsa se une una divisa, el won, con un potencial de revalorización, según nuestras estimaciones, en torno al 5,5%. De ahí que las acciones surcoreanas estén presentes, a modo de diversificación, en nuestra estrategia mixta equilibrada, en la mixta dinámica y en la global flexible con un peso del 5%.
Valor liquidativo en el momento del análisis:
JPM Korea Equity A: 15,56 EUR
Xtrackers MSCI Korea UCITS ETF 1C: 72,69 EUR
