Despertar europeo
Con el avance de la vacunación y la progresiva reapertura de las economías, los consumidores están cada vez más dispuestos a gastar el ahorro acumulado en los confinamientos. En el primer trimestre, la tasa de ahorro de los hogares de la zona euro alcanzó el 21,5% de los ingresos disponibles. Y el crédito barato, gracias a la intervención masiva de los bancos centrales, amplifica esta tendencia. Por ello, y pese a las restricciones a la movilidad, asistimos a la vuelta con fuerza de la vieja economía y los valores cíclicos.
La fuerte demanda ha cogido desprevenidos a las cadenas de aprovisionamiento y de distribución, provocando escasez de suministros en ciertos casos y empujando los precios al alza. Con el tirón de los precios del petróleo, el sector energético se apunta a la tendencia alcista. El apetito de los consumidores por inmuebles, automóviles y otros bienes duraderos impulsa la actividad de los bancos.
Vieja economía, valores cíclicos
La zona euro está bien situada para sacar provecho del progresivo aumento del apetito de los consumidores en todo el mundo, gracias al mayor peso de sectores ligados al consumo (lujo, automóvil, 18% en el índice), la industria (15%) y las finanzas (14%). Salvo las grandes tecnológicas americanas (Google-Alphabet, Apple, Facebook, Amazon, Microsoft), que conservan su dinamismo, los valores de crecimiento, los grandes ganadores de los confinamientos, han perdido atractivo en los últimos meses en favor de los valores cíclicos.
A esto se suma el plan de recuperación europeo, destinado a modernizar la economía, aumentar la productividad y garantizar la transición energética. No cabe duda de que la llegada de los fondos europeos y la suspensión hasta 2023 de las normas del pacto de estabilidad y crecimiento impulsarán las economías en 2021 y sobre todo en 2022. Así pues, los valores de la zona euro deberían seguir con su buen hacer en los próximos meses.
¿Perspectivas para la eurozona?
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Desde una cantidad muy asequible puede diversificar a través de excelentes fondos de acciones zona euro. El DPAM INVEST B Equities Euroland W (BE6246057333), en EBN Banco (917009800) desde 2.500 euros, es nuestro favorito. Si quiere optar por la gestión pasiva, puede optar por el UBS MSCI Factor Quality (LU1215451524), que cotiza en euros en el Xetra alemán. Y si está dispuesto a asumir algo más de riesgo puede apostar por el Groupama Avenir Euro M C (FR001058932), un excelente instrumento para subirse a lomos de empresas punteras de pequeña y mediana capitalización, también a la venta en EBN Banco desde 2.500 euros.
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Despertar europeo
Con el avance de la vacunación y la progresiva reapertura de las economías, los consumidores están cada vez más dispuestos a gastar el ahorro acumulado en los confinamientos. En el primer trimestre, la tasa de ahorro de los hogares de la zona euro alcanzó el 21,5% de los ingresos disponibles. Y el crédito barato, gracias a la intervención masiva de los bancos centrales, amplifica esta tendencia. Por ello, y pese a las restricciones a la movilidad, asistimos a la vuelta con fuerza de la vieja economía y los valores cíclicos.
La fuerte demanda ha cogido desprevenidos a las cadenas de aprovisionamiento y de distribución, provocando escasez de suministros en ciertos casos y empujando los precios al alza. Con el tirón de los precios del petróleo, el sector energético se apunta a la tendencia alcista. El apetito de los consumidores por inmuebles, automóviles y otros bienes duraderos impulsa la actividad de los bancos.
Vieja economía, valores cíclicos
La zona euro está bien situada para sacar provecho del progresivo aumento del apetito de los consumidores en todo el mundo, gracias al mayor peso de sectores ligados al consumo (lujo, automóvil, 18% en el índice), la industria (15%) y las finanzas (14%). Salvo las grandes tecnológicas americanas (Google-Alphabet, Apple, Facebook, Amazon, Microsoft), que conservan su dinamismo, los valores de crecimiento, los grandes ganadores de los confinamientos, han perdido atractivo en los últimos meses en favor de los valores cíclicos.
A esto se suma el plan de recuperación europeo, destinado a modernizar la economía, aumentar la productividad y garantizar la transición energética. No cabe duda de que la llegada de los fondos europeos y la suspensión hasta 2023 de las normas del pacto de estabilidad y crecimiento impulsarán las economías en 2021 y sobre todo en 2022. Así pues, los valores de la zona euro deberían seguir con su buen hacer en los próximos meses.
¿Perspectivas para la eurozona?
La paulatina normalización de la economía mundial y los amplios planes de inversión puestos en marcha en EE.UU. y Europa justifican un cierto optimismo, que debería continuar en los próximos meses. El mercado de la eurozona continúa ofreciendo oportunidades de inversión para aprovechar la recuperación económica.
La valoración de las bolsas de la zona euro es un poco elevada, aunque sin excesos (17 veces los beneficios esperados), pero está más barata p.ej. que la bolsa americana (23 veces), fuertemente influenciada por las acciones tecnológicas. Unas perspectivas alentadoras para las acciones de la zona euro incluidas en nuestras tres carteras mixtas, con un peso del 5% total.
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Valor liquidativo en el momento del análisis:
DPAM INVEST B Equities Euroland W: 280,08 EUR
UBS MSCI Factor Quality: 26,11 EUR
Groupama Avenir Euro M C: 567,39 EUR
