Thales, Airbus y Leonardo se alían por los satélites

Thales, Airbus y Leonardo han encontrado un principio de solución a sus problemas en el sector espacial: una primera etapa de un largo proceso de recuperación que beneficiará a las tres empresas. Mientras se concreta, mantenemos nuestras recomendaciones.

Compre Thales, conserve Airbus y Leonardo.

Unirse para defenderse mejor

El mercado espacial europeo atraviesa dificultades: baja demanda de grandes satélites geoestacionarios y competencia estadounidense dominada por la red Starlink de Elon Musk. Todo ello ha llevado a los grandes fabricantes europeos de satélites a estudiar la viabilidad de un acercamiento.

Una primera etapa parece haberse superado con la inminencia de un acuerdo entre los grupos franceses Thales y Airbus y el italiano Leonardo.

El objetivo es fusionar sus actividades de fabricación de satélites.

A largo plazo, el nuevo conjunto espera ahorrar costes en este segmento y reducir el exceso de competencia.

No exento de obstáculos

Este acercamiento llevará tiempo. No solo es necesario crear una nueva sociedad (que podría no ver la luz hasta 2027), sino también garantizar su desarrollo posterior.

El asunto es ante todo político: el nivel de confianza entre Francia e Italia no es muy alto. Además, la Comisión Europea también tendrá algo que decir respecto a la reducción de la competencia.

El tema es igualmente técnico: ¿quién controlará la nueva entidad? ¿Cuál será el peso relativo de cada uno de los tres socios?

Consecuencias para las empresas involucradas

Thales (251,60 EUR) lanzó en 2024 un plan de reestructuración de su división espacial (que representa el 10,5 % de su facturación), con un claro objetivo de rentabilidad. Al desprenderse parcialmente de esta actividad, podrá centrarse en sus negocios en crecimiento y más rentables (defensa y ciberseguridad). La valoración de su acción resulta atractiva.
Compre.

Airbus (208,60 EUR) obtiene solo un 10 % de su facturación del sector espacial, pero este resulta esencial para su diversificación. Desde 2024, el grupo intenta reforzar la rentabilidad y posición tecnológica de su división Defence & Space. Los efectos inmediatos son aún limitados, pero a largo plazo la fusión debería permitirle ser más resiliente y eficiente.
Conserve.

Leonardo (50,54 EUR) obtiene solo un 4 % de su beneficio operativo del sector espacial. Al asociarse con dos gigantes europeos de la defensa y la aeronáutica, puede reforzar su presencia mundial en este ámbito.
Conserve.

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