El segundo trimestre, mejor de lo previsto, fue recibido con cierto alivio tras las recientes noticias menos favorables (como la baja demanda en China) procedentes de otros fabricantes de semiconductores. Las perspectivas para el segundo semestre siguen siendo muy modestas, pero confiamos en el éxito de los nuevos diseños de chips (design wins) y en el potencial a largo plazo del mercado de la robótica, por el que Melexis también está apostando con más fuerza.

 

A pesar de que los clientes siguieron reduciendo sus inventarios, el segundo trimestre fue mejor que el primero tanto en ingresos, 211,6 millones de euros (+6,7 %) como en margen operativo, que pasó del 14,6 % al 16,8 %. Esto permitió superar las previsiones de Melexis para el primer semestre, con unas ventas de 409 millones (frente a 400 millones previstos) y un margen operativo del 15,8 % (frente al 15 % estimado). No obstante, la caída respecto al segundo trimestre y al primer semestre de 2024 sigue siendo muy significativa.

 

Para el segundo semestre, Melexis se muestra prudentemente optimista y prevé un crecimiento de las ventas de entre 3,8 % y 6,2 %, lo que situaría la facturación anual en 835-845 millones de euros (una caída de aproximadamente el 10 % frente a 2024), y anticipa un margen operativo de en torno al 16 % para el conjunto del ejercicio (23,6 % en 2024).

 

La debilidad del dólar estadounidense, moneda en la que se realiza la mayor parte de las ventas, también ha moderado los resultados.

 

Mantenemos nuestras previsiones de beneficio por acción para 2025 en 3 euros, y apostamos por una recuperación lenta, con 4 y 4,35 euros en 2026 y 2027, respectivamente (frente a los 4,24 euros de 2024).