Volkswagen resiste bien a pesar del difícil entorno
Volkswagen se muestra prudente con sus perspectivas para este año, ¿qué hacer con la acción ante el difícil entorno?
Publicado el 03 junio 2025
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Volkswagen se muestra prudente con sus perspectivas para este año, ¿qué hacer con la acción ante el difícil entorno?
En un difícil contexto, los decepcionante resultados del primer trimestre fueron bien recibidos por el mercado. ¿Qué hacer con la acción del fabricante alemán de automóviles?
Puntos fuerte a favor
En el primer trimestre las ventas de Volkswagen estuvieron por debajo de las expectativas (77.600 millones de euros), el margen operativo fue del 3,7% (6% en el primer trimestre de 2024) y el beneficio neto de -41%. Los márgenes seguirán bajo presión por los aranceles yanquis (el 25% sobre las importaciones mexicanas y europeas reducirán probablemente las ventas en EE. UU.) y el riesgo de recesión en EE. UU. (más presión sobre los beneficios).
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Puntos fuerte a favor
En el primer trimestre las ventas de Volkswagen estuvieron por debajo de las expectativas (77.600 millones de euros), el margen operativo fue del 3,7% (6% en el primer trimestre de 2024) y el beneficio neto de -41%. Los márgenes seguirán bajo presión por los aranceles yanquis (el 25% sobre las importaciones mexicanas y europeas reducirán probablemente las ventas en EE. UU.) y el riesgo de recesión en EE. UU. (más presión sobre los beneficios). La debilidad de las ventas en algunos mercados clave – especialmente en China pierde terreno frente a los fabricantes locales –, agrava los retos. Pero tiene puntos fuertes para resistir: una cartera diversificada de marcas, una sólida división de servicios financieros y un alentador progreso en vehículos eléctricos (19% de las entregas en Europa Occidental frente al 9% en el primer trimestre de 2024). Para 2025 se muestra prudente: ventas +5%, margen operativo del 5,5% al 6,5% (5,9% en 2024) y una liquidez en la división de automoción de 2.000 a 5.000 millones de euros. Previsiones que no incorporan plenamente el impacto de los aranceles. Así, rebajamos nuestra previsión de beneficio por acción de 24 a 20 euros para 2025 y de 27 a 24 euros para 2026.
