Los aranceles pasarán factura a Ferrovial

Acción cara.

VENDA.

 

En 2024 Ferrovial obtuvo 4,44 euros de beneficio por acción; siete veces más que en 2023, gracias a las ganancias por la venta de su participación en varios aeropuertos británicos, incluido de Heathrow. Un dinero que está destinando a crecer en el negocio de concesiones – autopistas, aeropuertos y energía –, poniendo el foco en el mercado norteamericano, gracias a su, hasta ahora, fuerte dinamismo. Esta estrategia vendría a reforzar la importancia de este mercado (en 2024 generó casi el 36% de las ventas y el 50% de la cartera de pedidos) para la compañía. La empresa se sirve de proveedores locales en la construcción de sus proyectos, por lo que el impacto en sus costes por esta vía parece limitado. La política inmigratoria más restrictiva – partida importante en la construcción –, sin embargo, elevará los costes de personal. Además, la política arancelaria estadounidense impactará en los bolsillos de los propios norteamericanos – el aumento de precios reducirá la capacidad de compra y el gasto para “usar” sus autopistas – y en los de sus vecinos canadienses, donde Ferrovial tiene su mayor activo: la autopista 407-ETR en la que acaba de aumentar su peso. Creemos que “los peros”, incluida la debilidad del dólar, pesan en demasía.