En lo que va de año, la acción solo ha repuntado un débil +4%, lo que no sorprende en un mercado que ha favorecido a las acciones tecnológicas de crecimiento. Pero la acción nos parece interesante para aquellos inversores que buscan acciones más defensivas para diversificar sus carteras.
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Los indicadores ligeramente decepcionantes en Estados Unidos apuntan a una desaceleración del crecimiento económico, ejerciendo presión sobre las acciones más cíclicas. Sin embargo, diversificar su cartera con el especialista estadounidense en tratamiento de residuos Waste Connections puede ser una inversión interesante. Por un lado, este mercado cuenta con fuertes barreras regulatorias que limitan la aparición de nueva competencia. Esto permite al grupo mayor facilidad a la hora de fijar sus tarifas (+11% en el primer trimestre de 2023, +7,7% en 2022 y +4,7% en 2021) y preservar los contratos con sus clientes. No obstante, parte de estas subidas de tarifas se ve contrarrestado por el incremento de los salarios.
Por otro lado, Waste Connections está creciendo a través de adquisiciones en ciudades secundarias y en el campo, donde la competencia es menos fuerte. Por último, el grupo desarrolla una oferta integrada (recogida, reciclaje, eliminación) que atrae a más clientes que no desean tratar con varias empresas.
El buen posicionamiento del grupo y la buena ejecución de su estrategia le han permitido registrar un crecimiento anual del 9,5% en su beneficio por acción en los últimos años y generar suficiente liquidez para financiar su crecimiento y repartir un dividendo creciente. Un buen rendimiento en un mercado con un débil crecimiento de alrededor del 2% anual. El grupo no descarta elevar sus objetivos de crecimiento y beneficio para el presente ejercicio dado el buen entorno actual (moderación de costes, volúmenes recogidos).
Cotización en el momento del análisis: 136,66 USD
