El conflicto en Oriente Medio empaña las perspectivas del turismo
2025 ha sido el mejor año de Amadeus en cuanto a resultados: sus ingresos crecieron un 6,6% hasta los 2,96 euros por acción e incluso superó el descenso del USD frente al euro (entre el 40-50% de sus ingresos son en esa divisa). El buen tono en las ventas (+6,1%), los mayores márgenes frente a 2024, el aumento del dividendo (1,54 euros por acción) o la reducción de deuda se han visto empañados por la irrupción del conflicto bélico en Oriente Medio.
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Además, cotiza a un precio razonable (PER 16,7), pero la coyuntura bélica actual eleva su riesgo. Mantenga solo si está dispuesto a asumirlo.
Valoración: Acción correcta.
Consejo: MANTENGA.
El conflicto en Oriente Medio empaña las perspectivas del turismo
2025 ha sido el mejor año de Amadeus en cuanto a resultados: sus ingresos crecieron un 6,6% hasta los 2,96 euros por acción e incluso superó el descenso del USD frente al euro (entre el 40-50% de sus ingresos son en esa divisa). El buen tono en las ventas (+6,1%), los mayores márgenes frente a 2024, el aumento del dividendo (1,54 euros por acción) o la reducción de deuda se han visto empañados por la irrupción del conflicto bélico en Oriente Medio. Este ha dado un vuelco a las positivas perspectivas que había hace unos meses sobre el turismo; afectando, sobre todo, a la actividad de las líneas aéreas, su principal negocio. Las conexiones de Europa con Asia - ya tensionadas por el conflicto de Ucrania- se han reducido notablemente y la solución al conflicto no está clara, ni tampoco el impacto que puede tener sobre la economía mundial. Para Amadeus, Oriente supuso el 11,4% de las reservas y el 9,6% de los pasajeros, pero el impacto hacia otras áreas geográficas (viajes a Asia desde Europa, por ejemplo) se extiende. Revisamos nuestras estimaciones a la baja: para 2026 en lugar de 3,75 euros por acción prevemos ahora 2,40 euros. Pese a ello, y tras la caída de la cotización, la acción nos sigue pareciendo correcta.
Cotización en el momento del análisis: 50,54 EUR
