Pero la acción cotiza con una prima frente a sus rivales difícil de justificar. Acción cara.
VENDA.
Bankinter ganó 0,62 euros por acción en 2022 (+28%, sin contar las plusvalías por la venta de Línea Directa), aupado por el despegue del negocio típicamente bancario (+21%) tras la vertiginosa subida de tipos y una morosidad controlada (2,1% frente al 3,8% del sector). Este beneficio, en línea con nuestras previsiones (0,60 euros), señala la buena salud de una entidad que adelanta un año su hoja de ruta prevista y supera ya los 0,61 euros que ganó antes de la pandemia, con Línea Directa aún en su balance y que eran su mejor marca hasta la fecha.
El efecto de la subida de tipos se reflejará aún más intensamente este año en el negocio bancario, para estabilizarse en 2024, y compensará las mayores pérdidas por créditos impagados (parón económico). Mientras, el impuesto a la banca podría suponerle un coste de unos 0,10 euros tanto en 2023 como 2024, en torno al 15% de su beneficio. Con todo, revisamos al alza nuestra previsión de beneficio para 2023 de 0,63 a 0,70 euros y de dividendo de 0,31 a 0,35 euros; mantenemos sin cambios las de 2024. La acción cotiza a 10 veces el beneficio esperado y 1,1 veces su valor contable, duplicando las ratios del sector bancario.
Cotización en el momento del análisis: 6,33 EUR
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