Con la sensación, quizá aún prematura, de que se acerca el final de la pandemia, el mercado toma conciencia de que el tirón por el covid no será eterno y que hará falta algo más para justificar los precios actuales (incluso a la baja) de las acciones cuyas ventas dependen únicamente del covid.
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Con la sensación, quizá aún prematura, de que se acerca el final de la pandemia, el mercado toma conciencia de que el tirón por el covid no será eterno y que hará falta algo más para justificar los precios actuales (incluso a la baja) de las acciones cuyas ventas dependen únicamente del covid.
Por ello, nuestras preferencias se dirigen a compañías sólidas, con resultados menos volátiles y por tanto menor riesgo.
Puede COMPRAR Pfizer y Sanofi.
Los ganadores
Las más rápidas en desarrollar una vacuna efectiva son las empresas que utilizan la tecnología de ARN mensajero. Y son las que están entre los ganadores, especialmente porque los países desarrollados les favorecen en sus vacunaciones. Es el caso de Pfizer (comprar), el gran vencedor de la pandemia con su vacuna Comirnaty y su tratamiento Paxlovid; de BioNTech (no comprar), que tendrá que demostrar que es capaz de comercializar otras vacunas con tecnología ARNm; y de Moderna (no comprar), que tendrá que impulsar su cartera de medicamentos para contentar a los accionistas.
Los aspirantes
Con procesos de desarrollo más largos, estas vacunas, que usan virus inactivados o tecnología de proteína recombinante, han demostrado ser tan eficaces como las vacunas de ARNm, pero llegan tarde al mercado. Eso sí, aún pueden desempeñar un papel a la hora de convencer a los más reacios a la vacunación, servir como vacuna de refuerzo o para los países emergentes (más barata y más fácil de conservar). Entre ellas, están compañías como Sanofi (comprar), que aunque ha perdido la batalla de la vacuna contra el covid, no ha dicho su última palabra sobre el ARNm; Novavax (no comprar), que espera obtener la luz verde americana, pero cuya vacuna no despierta demasiado entusiasmo en Europa; y Valneva (no comprar), a la espera de la autorización europea, tras la anulación del pedido en Reino Unido.
Los perdedores
Entre las compañías peor paradas están:
– AstraZeneca (vender): sin ser para nada un especialista en vacunas, al laboratorio inglés le habría ido mejor mantenerse al margen.
– Johnson & Johnson (conservar): al igual que AstraZeneca, el grupo americano no ha estado a la altura de las expectativas.
– CureVac (no comprar): apuesta arriesgada por su vacuna ARNm de segunda generación.
Incertidumbre ante el futuro
Con una tasa de vacunación relativamente alta en Europa y la llegada de la variante ómicron, más contagiosa (que contribuye a la inmunización colectiva) pero menos peligrosa, el virus debería volverse endémico y más manejable como la gripe. De ahí una necesidad de vacunas que debería ser recurrente en los próximos años, pero a un nivel muy inferior al de 2021 y 2022. De todas formas, no podemos descartar la aparición de nuevas variantes (BA.2…) que bien podría reactivar la demanda de vacunas en el futuro.
Nuestros consejos
Resulta muy difícil hacer previsiones de ventas para los fabricantes de vacunas contra el covid más allá de 2022. Pero para las acciones cuyo único producto comercializado actualmente es la vacuna anticovid (BioN-Tech, Moderna…), todo dependerá del éxito o fracaso de algunos productos en cartera. Nosotros nos decantamos por valores con sólidos fundamentales y buenas perspectivas como Pfizer (50,18 USD; comprar) y Sanofi (102,80 EUR; comprar), esta última incluida además en nuestra cartera Experto en acciones.
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