Nestlé

Vende su filial “oftalmológica”

El grupo suizo vende Alcon y con la liquidez obtenida impulsará su moderado crecimiento sin olvidar a sus accionistas ni modificar su perfil de beneficios. Acción correcta. Mantenga.

Nestlé se desprende del 52% que aún ostenta en Alcon (oftalmología), comprada totalmente en 1977 por 280 millones de dólares y cuyas ventas parciales sucesivas le habrán supuesto unos ingresos de 40.000 millones de dólares de 2002 hasta ahora.

Con los 29.000 millones de francos suizos procedentes de esta última venta, Nestlé juega la carta de la prudencia: renuncia a pujar con Kraft para comprar Cadbury, y arriesgarse a pagar un precio excesivo o sufrir la investigación de las autoridades antimonopolio.

El grupo prefiere ampliar la recompra de acciones propias (unos 10.000 millones de francos suizos repartidos en dos años) y mantener una política conservadora de adquisiciones: se hace con la actividad americana de pizzas congeladas de Kraft, a un precio razonable (3.700 millones de francos suizos) y se refuerza así en los platos preparados (apostando por que la crisis siga alejando a los americanos de los restaurantes).

El resto del dinero de la venta de Alcon (unos 15.000 millones) servirán de colchón de seguridad, para reducir deuda (aunque poco inquietante) o no dejar pasar una eventual oportunidad de compra modesta.

Mantenemos nuestras previsiones de beneficio por acción en 2,75 CHF para 2009, 2,85 para 2010 y 3,00 para 2011.

Cotización en el momento del análisis: 49,35 CHF