Duro Felguera

Previsiones al alza, pero acción cara

El saldo de los nuevos contratos dio un importante salto adelante entre el segundo y el tercer trimestre de 2007 y muestra la flexibilidad y capacidad del grupo para aprovechar el fuerte empuje de las inversiones en bienes de equipo e infraestructuras. Pese a la mejora de las previsiones, la acción nos sigue pareciendo cara. Venda.

Sus ventas en el tercer trimestre del año aumentaron un 47,5%, gracias al fuerte empuje (+125%) de los ingresos provenientes de proyectos energéticos. Sus márgenes también mejoraron considerablemente, propulsando su beneficio neto por acción (+60%)  hasta los 0,33 euros, gracias al cobro de proyectos muy rentables de una de sus divisiones (fabricación). Sin embargo, debido a una mayor carga fiscal y a que ya no se esperan pagos de proyectos especialmente importantes en lo que queda del año, el conjunto de 2007 esperamos que cierre con unos beneficios que rondarán los 0,40 euros por acción, algo por encima de lo inicialmente esperado. Los esfuerzos del grupo se han dirigido a aumentar el peso de su negocio en países con mayor potencial inversor en infraestructuras e instalaciones energéticas (Latinoamérica; 33% de los nuevos contratos firmados en el año). Pero con un 70% de su negocio aún dependiente del mercado español mucho nos tememos que la ralentización de la economía y de la inversión esperada en nuestro país le pase factura en los próximos años.

Cotización en el momento del análisis: 9,14 EUR