Recompra masiva de acciones propias
El sector de la distribución suscita el
interés de los inversores y el grupo neerlandés podría estar en el punto de
mira. La acción está cara, pero mantiene un atractivo especulativo.
Mantenga.
Distribuidor neerlandés presente sobre todo en los Países Bajos, EE UU y Europa Central. En EE UU, está presente asimismo en alimentación para colectividades (foodservice).
A pesar de un cuarto trimestre menos bueno (caída prevista de las ventas del 3% y menor bonanza en su negocio en EE UU, con márgenes bajo presión), el buen comportamiento de los Países Bajos le ha permitido en el conjunto de 2006 incrementar las ventas en un 2% y multiplicar por 7,5 su beneficio (algo peor de lo esperado). La compañía prevé recomprar acciones propias (en torno al 20% de los títulos en circulación). Mientras tanto, algunos fondos de inversión siguen merodeando en torno a Ahold con el objetivo de desmantelarla y vender p.ej. todas sus actividades americanas. Los rumores apuntan a una venta próxima de la filial US Foodservice, a un precio más elevado de lo previsto. Tras esta venta, Ahold tendría un tamaño comparable a la de la belga Delhaize, lo que ha provocado rumores sobre una unión entre los dos grupos (nosotros no confiamos en absoluto en esta posibilidad). Por último, el grupo tendría la vista puesta en la cadena neerlandesa Hema (con más de 360 puntos de venta en el Benelux y Alemania). Para 2007, mantenemos nuestra previsión de beneficio por acción en 0,60 EUR, pero para 2008, teniendo en cuenta las recompras de acciones propias, la revisamos al alza hasta 0,77 EUR (frente a los 0,64 anteriores).
Cotización en el momento del análisis: 9,63 EUR
