Medidas para reencontrarse con el crecimiento
En plena reestructuración, el 2006 será un año difícil para Pfizer. Nosotros estimamos un beneficio por acción de 1,50 USD. Apoyado en su solidez financiera, el grupo debería volver a la senda del crecimiento de los beneficios a partir de 2007. Acción barata e incluida recientemente en nuestra cartera modelo de acciones. Puede comprar en la Bolsa de Nueva York (código ISIN: US7170811035).
A base de adquisiciones, la americana Pfizer se ha convertido en el mayor laboratorio farmacéutico del mundo.
Aunque la validez del Lipitor (medicamento contra el colesterol que le aporta una cuarta parte de todos sus ingresos) ha sido confirmada recientemente por la justicia americana, Pfizer está muy expuesta a la presión de los genéricos. En los próximos tres años, las patentes de varios medicamentos que representan entre una cuarta parte y un tercio de todas sus ventas caerán en manos públicas. Además, siguiendo los pasos de Merck, Pfizer también ha tenido que retirar del mercado su antiinflamatorio Bextra, mientras que las ventas del Celebrex (su otro antiinflamatorio) se han reducido a la mitad en 2005. Frente a estas dificultades, el gigante americano no se ha quedado de brazos cruzados y ha lanzado un amplio plan de reestructuración que debería proporcionarle de aquí a 2008 un ahorro de costes de unos 4.000 millones de USD antes de impuestos (unos 0,55 USD por acción). La ejecución de este plan lastrará sus resultados en 2006, pero debería devolverle al camino del crecimiento de los beneficios a partir de 2007. Además, la compañía se plantea vender su cartera de medicamentos sin receta (en torno a un 7% de los ingresos). Con el dinero recaudado con esta venta podrá mejorar su cartera de medicamentos en desarrollo o realizar nuevas recompras de acciones propias que incrementan el beneficio por acción de la compañía. Gracias a su sólida situación financiera, Pfizer ofrece una generosa política de distribución de dividendos (en torno al 3,5% anual actualmente).
Cotización en el momento del análisis: 26,08 USD
