La fuerte subida del petróleo está aumentando la presión sobre la inflación y refuerza las expectativas de nuevas subidas de tipos de interés. Este escenario perjudica a las Bolsas y, especialmente, a las compañías más sensibles al coste del dinero, mientras favorece a buena parte del sector energético.
El petróleo y los tipos frenan a las Bolsas
Las Bolsas a ambos lados del Atlántico cerraron la semana en negativo, presionadas por la fuerte subida del petróleo. El barril de Brent avanzó un 11,7% y supera ya los 105 dólares. Unos precios energéticos tan elevados pueden alimentar de nuevo la inflación y refuerzan el temor a nuevas subidas de los tipos de interés por parte de los bancos centrales.
En Estados Unidos, el S&P 500 perdió un 0,8% y el Nasdaq, un 0,7%. La ausencia de nuevas sorpresas negativas sobre la inflación permitió cierta recuperación al final de la semana, aunque gana credibilidad el escenario de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal.
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El petróleo y los tipos frenan a las Bolsas
Las Bolsas a ambos lados del Atlántico han cerrado en negativo, lastradas por un barril de Brent que supera los 105 USD tras subir un 11,7%. Estos precios elevados refuerzan el escenario de nuevas subidas de tipos de interés por parte de los bancos centrales. En EE.UU., el S&P 500 (-0,8%) y el Nasdaq (-0,7%) han terminado en negativo. La ausencia de malas noticias sobre la inflación alivió a las Bolsas americanas al final de la semana, pero gana credibilidad el escenario de una subida de tipos por parte de la Fed esta semana. Corning (venda) subió un 7,8% e Intel (conserve), un 7,5%.
La rentabilidad del Tesoro estadounidense a 10 años subió hasta alrededor del 4,97%, su nivel más alto desde octubre de 2023. En España los tipos a 10 años repuntan más de un 0,2% y rozan el 4% anual.
· Afectado por la inestabilidad en Oriente Próximo, el Stoxx Europe 50 cayó un 1,8%. Zúrich perdió un 4,3%, perjudicada por los problemas de Novartis (-13,5%; conserve). La bolsa española cedió menos, con un retroceso semanal del 1,1%.
· La mayoría de sectores terminaron la semana en negativo, con la excepción de las telecomunicaciones (+1,9%) y la energía (+0,8%). Dentro del sector petrolero, Repsol subió un 4,3%, Exxonun 4,1% y Eni un 4%. Conserve las tres acciones.
HERRAMIENTA | Evolución diaria de los principales índices bursátiles
Cifras destacadas de la semana
· La tonelada de cobre alcanza un nuevo récord de 14.780 USD, impulsada por el temor persistente a que la oferta resulte insuficiente para responder a una demanda dinámica (transición energética, centros de datos vinculados a la inteligencia artificial, sector de la defensa) y por la amenaza de nuevos aranceles en Estados Unidos. El WisdomTree Copper ETC permite replicar la evolución del precio del cobre y, en nuestra opinión, sigue siendo una apuesta interesante.
· OpenAI aplaza su salida a Bolsa. La compañía ha descartado debutar en el mercado en 2026, pese a haber presentado en junio de forma confidencial la documentación para una OPV. Sam Altman considera que, con las actuales preocupaciones sobre la seguridad de la inteligencia artificial, este no es el momento adecuado. La empresa no tiene prisa por cotizar y mantiene abierta la opción de hacerlo más adelante. En su última ronda de financiación la compañía alcanzó una valoración de 852.000 millones de USD. Para el pequeño inversor, esta decisión reduce las expectativas de una gran operación bursátil y puede generar cierta presión sobre compañías vinculadas al entusiasmo por esta tecnología.
La inflación complica la decisión de la Reserva Federal
La inflación estadounidense se mantuvo elevada en agosto. Los precios al consumo subieron un 0,4% en el mes y un 3,4% interanual. Además, la inflación subyacente, que excluye energía y alimentos, repuntó un 0,3%, frente al 0,2% de julio. Estos datos aún no reflejan el reciente encarecimiento de los carburantes, provocado en parte por las tensiones entre Washington y Teherán en torno al estrecho de Ormuz. Si este repunte energético se prolonga, la inflación general podría volver a aumentar en los próximos meses.
La Fed se enfrenta así a una decisión complicada: aceptar temporalmente una inflación más alta, con el riesgo de perder credibilidad, o mantener una política monetaria más restrictiva y frenar la actividad. Los mercados estiman, con una probabilidad del 90%, una subida de tipos en la reunión de septiembre y descuentan dos incrementos antes de final de año. Para la Bolsa, el escenario es menos favorable, sobre todo para los sectores más sensibles a los tipos. Unos rendimientos de las obligaciones más altos suelen penalizar las valoraciones de las tecnológicas y de las compañías de crecimiento.
