Cortefiel

Cortefiel es el 2° grupo textil español, con una red de 803 tiendas y con marcas como Cortefiel (42% de las ventas), Springfield (39%) o Women's secret (10%), Milano y Douglas. La confianza que hemos depositado en la buena marcha de la compañía no nos ha decepcionado. Así en el 3er trimestre del ejercicio (cerrado el 30/11/02) sus ventas aumentaron un 12%, impulsadas por el éxito comercial de su marca Cortefiel, con la línea Pedro del Hierro en su sección mujer y por una mayor agilidad en la rotación de prendas (rápida sustitución de prendas que no se venden bien). Por otro lado, las mejoras de sus sistemas logísticos y la moderación de las aperturas de nuevas tiendas han permitido frenar la caída del beneficio total hasta el 38% (frente al -94% en el 1er semestre). La buena marcha de sus ventas en la campaña de Navideña y de rebajas nos hacen confiar en que Cortefiel cumplirá sin mayores dificultades sus objetivos para el conjunto del ejercicio (la compañía prevé un mantenimiento o una ligera subida de su beneficio corriente y un incremento de las ventas entre el 7% y el 8%). En nuestra opinión, la cotización todavía no refleja la mejora de las perspectivas de la compañía. La acción nos parece barata, aunque la difícil situación internacional nos hace extremar la prudencia. No compre.