La acción de Merck sube en Bolsa tras anunciar resultados positivos de un tratamiento personalizado de ARNm contra el melanoma desarrollado junto con Moderna.
El estudio está en fase III, la última gran etapa de confirmación antes de una eventual solicitud de autorización. Evalúa la combinación de la terapia personalizada de ARNm de Moderna con Keytruda, el medicamento contra el cáncer más importante de Merck. El tratamiento se administra después de extirpar quirúrgicamente el tumor para reducir el riesgo de recaída. No se trata, por tanto, de una vacuna preventiva contra el cáncer de piel.
La combinación ha mejorado la supervivencia libre de recaída frente al tratamiento únicamente con Keytruda. Los ensayos continúan, entre otros aspectos, para evaluar su efecto sobre la supervivencia global. Aún se esperan los datos detallados.
El avance puede resultar estratégico para Merck ante el próximo vencimiento de las principales patentes de Keytruda. Analizamos qué impacto podría tener sobre las perspectivas, los beneficios y la valoración de la compañía.
Repunte de la acción en Bolsa
La acción de Merck sube en Bolsa tras anunciar resultados positivos de un tratamiento personalizado de ARNm contra el melanoma desarrollado junto con Moderna. El avance es prometedor y puede contribuir a reforzar la estrategia del grupo ante el próximo vencimiento de las principales patentes de Keytruda.
El estudio está en fase III, la última gran etapa de confirmación antes de una eventual solicitud de autorización. Evalúa la combinación de la terapia personalizada de ARNm de Moderna con Keytruda, el medicamento contra el cáncer más importante de Merck.
El tratamiento se administra después de extirpar quirúrgicamente el tumor con el objetivo de reducir el riesgo de recaída. No se trata, por tanto, de una vacuna preventiva contra el melanoma o el cáncer de piel, sino de un tratamiento dirigido a determinados pacientes que ya han sido operados.
La combinación ha mejorado la supervivencia libre de recaída frente al tratamiento únicamente con Keytruda. Los ensayos continúan, entre otros aspectos, para determinar su efecto sobre la supervivencia global. Todavía faltan datos importantes, como la magnitud exacta del beneficio, la duración del seguimiento y el perfil completo de tolerancia.
Una oportunidad estratégica ante el vencimiento de las patentes de Keytruda
El avance tiene especial importancia para Merck porque las principales patentes estadounidenses de Keytruda empiezan a expirar a partir de 2028.
Keytruda generó alrededor de 8.400 millones de dólares de ventas en el segundo trimestre, cerca de la mitad de la facturación total del grupo. La futura competencia de versiones genéricas o biosimilares puede, por tanto, ejercer una fuerte presión sobre esta fuente de ingresos a partir del final de la década.
Si la combinación con Moderna obtiene las correspondientes autorizaciones regulatorias, no ampliará la patente de Keytruda. Sin embargo, podría reforzar comercialmente la franquicia al incorporar Keytruda a una terapia personalizada más compleja y potencialmente más difícil de sustituir.
El nuevo tratamiento supondría así una respuesta parcial al denominado “muro de patentes” de Keytruda, aunque no elimina el riesgo que supone para Merck la progresiva pérdida de exclusividad de su principal medicamento.
¿Qué potencial comercial tiene el tratamiento contra el melanoma?
El mercado mundial de tratamientos contra el cáncer de piel se estima en unos 15.000 millones de dólares en 2026 y alrededor de 20.000 millones en 2030. El melanoma representa cerca de la mitad de este mercado.
Sin embargo, el mercado al que se dirige inicialmente la combinación de Moderna y Merck es bastante más reducido: pacientes con melanoma operados que presentan un elevado riesgo de recaída.
Frente a unos ingresos previstos para Merck de aproximadamente 67.000 millones de dólares en 2026, el impacto financiero inicial de este nuevo tratamiento debería ser limitado.
Su importancia reside más en su potencial estratégico a medio y largo plazo y en la posibilidad de desarrollar nuevas fuentes de crecimiento alrededor de Keytruda.
Merck busca nuevos motores de crecimiento
La noticia refuerza la estrategia de Merck para reducir progresivamente su elevada dependencia de Keytruda.
Aunque por ahora ningún producto tiene un potencial comparable, Winrevair mantiene una evolución favorable. En el segundo trimestre de 2026, sus ventas aumentaron un 75 %, hasta 600 millones de dólares, apoyadas en su utilización contra la hipertensión.
El grupo también acaba de recibir en Estados Unidos la autorización para comercializar Lipfendra, un tratamiento contra el colesterol destinado a ampliar y diversificar su cartera de medicamentos.
Estas iniciativas no compensarán de forma inmediata una eventual caída de las ventas de Keytruda, pero muestran que Merck continúa avanzando en la búsqueda de nuevos motores de crecimiento.
Nuestro consejo sobre la acción Merck
Los resultados del tratamiento personalizado de ARNm contra el melanoma son una noticia favorable para Merck y respaldan su estrategia de diversificación ante el próximo vencimiento de las patentes de Keytruda.
Por ahora, su impacto directo sobre los beneficios será limitado y aún quedan por conocer datos relevantes de los ensayos clínicos. No obstante, el avance aumenta las opciones del grupo para desarrollar nuevas fuentes de ingresos a medio y largo plazo. Acción correctamente valorada. CONSERVE.
Cotización en el momento del análisis: 152,20 USD
