Iberdola

Iberdrola (14,96 euros), segunda eléctrica española, obtiene en nuestro país el 89,3% de sus ingresos, en Brasil el 7,5% y en México el 3,2% restante. Sus principales accionistas son BBVA (9,8%) y BBK (7,5%).
En el 2001 sus resultados corrientes aumentaron un 9,7%, mientras los beneficios totales "tan sólo" crecieron un 6,3%. Y es que la compañía ha realizado un esfuerzo por sanear sus cuentas (depreciación del real brasileño, pérdida de valor de su inversión en Telefónica donde posee un 0,3% del capital...) y ha tomado las medidas necesarias (recorte de plantilla) para encarar el futuro con mejores perspectivas. La dirección de la empresa sigue apostando por el crecimiento, tanto en España (sobre todo, en el sector del gas) como en Latinoamérica (México, Brasil), pero todo ello sin perder de vista la rentabilidad de sus inversiones (sus últimos intentos de expansión en Polonia, República Checa e Italia no le aportaban el suficiente valor, por lo que no ha dudado en dar marcha atrás). Las inversiones previstas le obligarán a aumentar su endeudamiento – no muy elevado actualmente – y a desprenderse de algunos activos y participaciones no estratégicos. La cotización actual nos parece barata. Puede comprar a largo plazo esta acción incluida en nuestra cartera modelo.