Numico

NUMICO (20/08/2001)
Los resultados semestrales que el gigante de la alimentación Numico (44,49 eur) acaba de publicar no han deparado sorpresas. Conforme a lo esperado, sus ventas se incrementaron un 8,2% (teniendo en cuenta las adquisiciones realizadas el año pasado +30%) gracias a la buena marcha de sus actividades de "nutrición infantil" y "nutrición clínica" (33% de su cifra de negocios en total). La actividad de "complementos nutricionales" presenta, por el contrario, más contrastes, Si la rama "dietas y complementos para deportistas" (29% de sus ventas) progresó un 16,6%, la rama "herbolario y vitaminas" (36% de sus ventas) sigue al mismo nivel que el año pasado. Una situación decepcionante que tiene su razón de ser en la importante competencia proveniente de un gran número de pequeños productores. Una competencia que no obstante y a nuestro juicio debería atenuarse en los próximos meses. Y es que buena parte de estos pequeños competidores no cuenta con la suficiente solidez como para poder resistir a una guerra de precios duradera. Además, el saber hacer en materia de Investigacion y Desarrollo de Numico la harán sobresalir por encima del resto. Sin tener en cuenta la plusvalía obtenida tras la venta de su actividad de bebidas (3,1 eur por acción), el beneficio corriente progresa a razón de un 7,3% y nuestras previsiones apuntan a un beneficio corriente por acción de 1,98 eur en 2001 y de 2,53 eur en 2002.
El hecho de que el grupo se haya concentrado en los complementos nutricionales y dada su sobrada capacidad en materia de Investigación y Desarrollo vendrá a compensar con creces esas dificultades por las que atraviesa su actividad "herbolario y vitaminas" en Estados Unidos. Además, la guerra de precios iniciada por los pequeños rivales de Numico acabará agotándose, lo que le permitirá mejorar sus márgenes en este campo. A su precio actual, la acción nos parece correcta. Puede comprar en la Bolsa de Amsterdam.