Zaragozano

ZARAGOZANO

El Banco ZARAGOZANO (4.150 ptas) centra su negocio en la banca destinada a particulares y pequeñas y medianas empresas. El consejo de administración controla el 50% de las acciones del banco. Sin tener en cuenta las ganancias obtenidas con la venta de su filial Bancofar, sus beneficios corrientes se han estancado en los nueve primeros meses del año. ¿La causa? La rebaja de los tipos de interés experimentada en los últimos meses ha creado un panorama más competitivo que está afectando en mayor medida a los bancos medianos y pequeños, como el ZARAGOZANO. Por ello, hemos rebajado nuestras anteriores previsiones para este año (creemos que ganará unas 270 ptas por acción, frente a 265 el año pasado). Sin embargo, para el 99 somos algo más optimistas: creemos que sus beneficios crecerán en torno a un 10% gracias sobre todo a un mayor recorte de los gastos. A ello contribuirá asimismo su escasa morosidad (el número de sus préstamos impagados no llega al 1%, frente a casi el 2% del sector).
La cotización actual nos parece correcta. Si su inversión mira al largo plazo, manténgala, pero por ahora no compre más.