La aparición en nuestras tablas de consejos de
compra en las últimas semanas, sobre todo de acciones extranjeras, puede
suscitar dudas sobre cómo compaginar estos consejos con nuestra llamada a la
prudencia. ¿Hemos cambiado acaso de opinión? ¿Ha llegado el momento de comprar
de nuevo?
Desde el punto de vista económico, la salida de
la crisis en los países mejor pertrechados no ocurrirá hasta bien entrado el
año que viene, y en otros, como en España, es probable que se retrase algo más.
En todo caso, el despegue podría ser tímido, pues ni los gobiernos cuentan con
mucho margen para seguir gastando dinero tras los planes de relanzamiento en
curso, ni los consumidores - ya muy endeudados o, peor aún, sin
empleo – podrán tirar del carro como antaño.
Para colmo de males el sistema financiero, que
debería servir de correa de transmisión entre aquellos que tienen dinero o
pueden ahorrar a pesar de la crisis y aquellos que quieren invertir o gastar
también a pesar de ella, ha quedado roto. En EE UU, en un ejemplo loable de
transparencia, el regulador ha señalado con el dedo a aquellas entidades más
debilitadas en cuanto a su salud financiera y fijado sus necesidades de capital
(unos 55.500 millones de euros). En Europa, en cambio, no saben, no contestan.
Así, será difícil ver un repunte vigoroso de los beneficios empresariales en
los próximos trimestres y en cambio algún que otro nuevo tropezón nos
parece lo más probable.
No es menos cierto sin embargo que tras dos
años de caídas bursátiles, algunas acciones se han puesto baratas, incluso
teniendo en cuenta las peores perspectivas que nosotros hemos recogido
revisando a la baja nuestras previsiones de beneficio. Por ello, estas acciones
que presentan mejores perspectivas que el resto respecto a su precio son las
que aparecen con un consejo de compra en nuestras tablas. Ahora bien, estos
consejos de compra debería interpretarlos más bien como una guía de las
acciones a mantener en cartera – sin sobrepasar nunca ese 45% total
recomendado – antes que como acciones de compra.
Siga siendo prudente por tanto y compre
poco a poco sólo si tiene una verdadera visión de largo plazo y no le importa
asumir un riesgo, el actual, mayor al habitual.
