Según el último barómetro realizado por el
Centro de Investigaciones Sociológicas (CIS) en diciembre, los dos problemas
que más preocupan en estos momentos a los españoles son el paro y los temas
económicos, seguidos a una distancia considerable por el terrorismo y la
inmigración. El propio Gobierno acaba de revisar drásticamente a la baja sus
previsiones económicas: el paro alcanzará el 15,9% de la población activa en
2009 y el Producto Interior Bruto (PIB) se contraerá un 1,6%. Unas cifras
“oficiales” mucho más pesimistas que las utilizadas hace apenas unos meses para
elaborar los presupuestos (+1% del PIB), pero aún demasiado optimistas (un 2%
podría caer el PIB) según nuestras previsiones.
Sin llegar a los extremos de los magnates Adolf
Merckle (quinta fortuna de Alemania hasta hace muy poco), Steven Good
(presidente de una de las mayores inmobiliarias de EE UU) o Thierry de
Villechuchet (dueño de la gestora de fondos Acces internacional, arruinado por
la estafa Madoff) que buscaron en el suicido la solución a sus problemas
económicos, la preocupación de los españoles no nos parece en absoluto
injustificada.
El inversor haría bien en no dejarse
llevar por el optimismo injustificado y no dejarse atrapar por repuntes
efímeros de la bolsa (como el de diciembre o el de principios de año). En los
próximos meses, la fuerte volatilidad de las cotizaciones podría ser la tónica
dominante en la que los intentos alcistas pueden verse truncados por una tozuda
realidad económica. Así pues, seguimos recomendando destinar el nuevo ahorro a
la liquidez y alejarnos por ahora de las acciones. Los resultados de 2008 que
presentarán las empresas en las próximas semanas serán un termómetro de la
situación real y el momento de revisar - o no – nuestra actual estrategia
de inversión.
