Inflación y tipos, al alza
Tras meses de vacilaciones acerca del posible impacto del aumento de la inflación y de las subidas de tipos en los precios de los activos, los inversores ya parecen tener la certeza de que la primera supone una clara amenaza para la economía en el futuro inmediato y que las subidas de tipos de interés son, a su vez, inevitables. Esto, a su vez, ha provocado pérdidas en la mayoría de los mercados, tanto en los de obligaciones como en los de acciones, si bien en estos últimos se han intensificado a consecuencia del riesgo geopolítico derivado de las tensiones entre Rusia y los países occidentales por el conflicto en Ucrania.
· Con estos mimbres, creemos que es un buen momento para sacar partido del contexto actual dando un nuevo impulso a nuestras carteras mixtas que, no pierda de vista, tienen el riesgo entre ceja y ceja: están confeccionadas bajo la premisa de limitar las pérdidas a 1 año vista.
Incrementamos el peso de las acciones
Así, aumentamos en todas nuestras carteras mixtas el peso de las acciones en detrimento de las obligaciones. Tratamos así de estar mejor posicionados ante un escenario donde convivan elevada inflación y tipos de interés al alza, en el que creemos que las obligaciones saldrían peor paradas.
· Son muchos los estudios que evidencian que las acciones...
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· La mejor opción para abordar la apuesta pasa por la gestión pasiva de un ETF. Hay dos excelentes opciones: el iShares MSCI USA SRI (IE00BYVJRR92) o el UBS Factor MSCI USA Quality (IE00BX7RRJ27). La versión en euros en la bolsa alemana Xetra de ambos está disponible en Banco BiG sin comisión de custodia para los socios de OCU.
· También son excelentes los fondos tradicionales Edgewood L Select US Growth A (LU0304955437; Renta 4) o el Seilern America USD R (IE00B1ZBRN64; Openbank).
Inflación y tipos, al alza
Tras meses de vacilaciones acerca del posible impacto del aumento de la inflación y de las subidas de tipos en los precios de los activos, los inversores ya parecen tener la certeza de que la primera supone una clara amenaza para la economía en el futuro inmediato y que las subidas de tipos de interés son, a su vez, inevitables. Esto, a su vez, ha provocado pérdidas en la mayoría de los mercados, tanto en los de obligaciones como en los de acciones, si bien en estos últimos se han intensificado a consecuencia del riesgo geopolítico derivado de las tensiones entre Rusia y los países occidentales por el conflicto en Ucrania.
· Con estos mimbres, creemos que es un buen momento para sacar partido del contexto actual dando un nuevo impulso a nuestras carteras mixtas que, no pierda de vista, tienen el riesgo entre ceja y ceja: están confeccionadas bajo la premisa de limitar las pérdidas a 1 año vista.
Incrementamos el peso de las acciones
Así, aumentamos en todas nuestras carteras mixtas el peso de las acciones en detrimento de las obligaciones. Tratamos así de estar mejor posicionados ante un escenario donde convivan elevada inflación y tipos de interés al alza, en el que creemos que las obligaciones saldrían peor paradas.
· Son muchos los estudios que evidencian que las acciones ofrecen mejor protección contra la inflación que las obligaciones: a largo plazo, el crecimiento de las empresas tiende a seguir el crecimiento nominal, haciendo poca distinción entre la parte que procede del crecimiento real y la que proviene de la inflación. De ahí que en una situación de alta inflación las acciones probablemente se comporten mejor que las obligaciones. Además, creemos que ahora no hay mucho que ganar manteniendo unas posiciones demasiado elevadas en deuda estadounidense o de la zona euro. Si bien el BCE, al contrario que la FED, no parece que vaya a subir tipos, los mercados seguirán empujándolos al alza.
La bolsa americana gana protagonismo
Las acciones estadounidenses son las principales beneficiadas. Con ellas, tomamos partido por un mercado que representa la mitad de la capitalización de las bolsas mundiales y que, al final, sirve de guía para el resto. Y lo hacemos en un momento en el que parece haber sufrido una corrección algo mayor a la de otros mercados bursátiles, al verse arrastrada por el castigo a unas compañías tecnológicas que, si bien llevan años tirando del carro, se ven muy expuestas a las subidas de tipos de interés.
Valor liquidativo en el momento del análisis:
iShares MSCI USA SRI: 11,39 EUR
UBS Factor MSCI USA Quality: 38,10 USD
Edgewood L Select US Growth A: 581,76 EUR
Seilern America USD R: 405,82 USD
