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El fuerte repunte de los rendimientos de la renta fija ha sido uno de los cambios más destacados del mes de septiembre. En numerosos mercados, los tipos de interés de los bonos alcanzaron niveles que no se registraban desde hacía varios años.
Los tipos de la deuda europea suben con fuerza
El incremento ha sido especialmente pronunciado en la deuda europea. Su rendimiento a 10 años aumentó alrededor de 0,5 puntos porcentuales, desde el 3,65% a finales de agosto hasta el 4,15% al cierre de septiembre.
Uno de los principales focos de incertidumbre se encuentra en Francia. La rentabilidad de su deuda a 10 años se ha disparado por encima del 4,9%, su nivel más elevado desde la crisis de 2008. Se sitúa claramente por encima del 4% de España —frente al 4,1% de la semana pasada— e incluso supera el 4,6% de Italia.
La deuda alemana también sufrió inicialmente esta presión. Su rentabilidad llegó a alcanzar máximos cercanos al 3,6%, aunque posteriormente ha moderado la subida y se sitúa alrededor del 3,4%.
En Estados Unidos se observa una evolución similar: el rendimiento de la deuda a 10 años ronda actualmente el 5,3%.
Los rendimientos de la deuda pública han subido con fuerza, especialmente en Europa, aumentando la volatilidad y el riesgo de pérdidas en los bonos a largo plazo. En este contexto, la renta fija china aporta diversificación y los bonos noruegos a corto plazo ofrecen una combinación atractiva de rentabilidad, seguridad y menor sensibilidad a nuevas subidas de tipos.
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El fuerte repunte de los rendimientos de la renta fija ha sido uno de los cambios más destacados del mes de septiembre. En numerosos mercados, los tipos de interés de los bonos alcanzaron niveles que no se registraban desde hacía varios años.
Los tipos de la deuda europea suben con fuerza
El incremento ha sido especialmente pronunciado en la deuda europea. Su rendimiento a 10 años aumentó alrededor de 0,5 puntos porcentuales, desde el 3,65% a finales de agosto hasta el 4,15% al cierre de septiembre.
Uno de los principales focos de incertidumbre se encuentra en Francia. La rentabilidad de su deuda a 10 años se ha disparado por encima del 4,9%, su nivel más elevado desde la crisis de 2008. Se sitúa claramente por encima del 4% de España —frente al 4,1% de la semana pasada— e incluso supera el 4,6% de Italia.
La deuda alemana también sufrió inicialmente esta presión. Su rentabilidad llegó a alcanzar máximos cercanos al 3,6%, aunque posteriormente ha moderado la subida y se sitúa alrededor del 3,4%.
En Estados Unidos se observa una evolución similar: el rendimiento de la deuda a 10 años ronda actualmente el 5,3%.
La renta fija china aporta diversificación
La situación es muy diferente en China, donde los rendimientos de la deuda a largo plazo continúan por debajo del 1,7%.
Precisamente por su reducida correlación con otros activos financieros, la renta fija china sigue ofreciendo una alternativa interesante para diversificar una cartera. Por este motivo, está presente en nuestra cartera mixta defensiva.
La deuda noruega mantiene su atractivo
Los rendimientos de las obligaciones de Noruega, Suiza y Australia también aumentaron, aunque de forma más moderada.
En un momento en el que la evolución de los mercados de deuda genera incertidumbre, consideramos que la renta fija noruega continúa ofreciendo una combinación atractiva entre rentabilidad y seguridad.
Preferimos especialmente los bonos noruegos a más corto plazo. Al tener una duración reducida, son menos sensibles a las caídas de precio provocadas por nuevas subidas de los tipos de interés.
Por ello, la renta fija noruega a corto plazo representa un 5% de todas nuestras carteras globales.
¿Cómo invertir en renta fija noruega? Con el Nordea 1 Norwegian Short-Term Bond BC EUR (24,29 EUR; LU0841577678), un fondo disponible en Silver Alpha.
Consulte este y otros fondos interesantes en nuestro comparador de fondos
