Tipos y divisas: debilidad del euro en mayo

Recaída del euro

A finales de mayo la moneda única se situó por debajo de 1,07 USD por primera vez desde mediados de marzo. Los temores a un incumplimiento en los pagos por parte de EE.UU. provocaron una oleada de pánico en los mercados financieros, lo que benefició a los valores refugio, encabezados por el dólar. Cuando por fin se llegó a un acuerdo sobre la deuda estadounidense entre el presidente Biden y la oposición republicana, la sorprendente recesión en Alemania ensombreció las perspectivas económicas de la eurozona y debilitó el valor de la moneda única. Finalmente, la caída de la inflación europea ha reavivado el debate sobre la continuidad del ajuste monetario. El BCE podría aumentar los tipos menos de lo esperado, una posibilidad que una vez más favoreció la depreciación del euro.

La maltrecha corona sueca

· La divisa sueca volvió a depreciarse frente al euro en mayo y está actualmente a tiro de piedra de su mínimo histórico alcanzado durante la crisis financiera de 2009. Son ya varios meses en los que la corona sueca se ha visto penalizada por el endurecimiento monetario ligeramente más agresivo en la zona euro. Los tipos de referencia del Banco Central Europeo están en el 3,75% y se espera que suban varias veces más. En cambio, los tipos de referencia suecos están en el 3,50% y no debería registrar más que un pequeño aumento este verano. Los especuladores aprovechan este ligero diferencial de tipos para atacar con éxito a la corona sueca.

· La victoria de Erdogan en las elecciones presidenciales turcas no ha sentado bien a la lira que ha marcado un nuevo mínimo histórico. Durante los 5 años del anterior mandato presidencial de Erdogan, la divisa ha perdido el 80% de su valor frente al euro (injerencias políticas en el banco central…).

A vueltas con la deuda americana

Sin un acuerdo político entre demócratas y republicanos para elevar el techo de la deuda pública, EE.UU. corría el riesgo de impago en junio. Aun siendo poco probable, este escenario preocupó a los inversores a medida que se acercaba la fecha límite. Un incumplimiento en los pagos por parte de EE.UU. tendría consecuencias potencialmente desastrosas para las finanzas mundiales. En el mercado de bonos, esto resultó en un aumento de los tipos de interés. Pero finalmente la sangre no llegó al río y se alcanzó un acuerdo en el último minuto, lo que relajó las tensiones de los bonos tan rápidamente como habían subido. A finales de mes, los tipos de interés volvieron prácticamente a los niveles que tenían al principio.

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