En su última reunión, la Reserva Federal no tuvo prisa por bajar sus tipos de interés oficiales. La inflación sigue bajando, lo que indica que la Fed puede tomarse un respiro para hacerse una mejor idea de la evolución de la economía real. Esta idea se ve reforzada por los últimos indicadores. En enero, el desempleo se mantuvo sin cambios en el 3,7%. Y lo que es más importante, se crearon 353.000 nuevos empleos y los salarios por hora aumentaron un 4,5%, más rápido que la inflación. Así pues, ¡estamos muy lejos de la recesión! A este ritmo, el fuerte crecimiento del cuarto trimestre (+3,3%) no parece ser algo temporal.

• Para los inversores, esta enérgica economía plantea interrogantes. El crecimiento sigue ahí, aunque el crédito siga siendo caro. Y los inversores que, esperaban a la Fed conduciendo la economía a un aterrizaje suave con una bajada de tipos, se plantean ahora, si se producirá y cuándo. Por lo pronto no existe presión alguna y pudiera retrasarse unos meses la fecha de la primera bajada de tipos, lo que reforzaría la credibilidad de la Fed en la lucha contra la inflación. Con los tipos a corto por encima del 5% y los de largo en el 4%, mientras que estos no bajen, todavía seguirá siendo más rentable un fondo monetario en USD que en obligaciones.

• Dado el dinamismo de Estados Unidos, seguimos apostando por las acciones americanas por las que puede apostar con acciones individuales o a través de un fondo con el que diversificar su apuesta.