El BCE prepara el terreno para una subida de tipos
La máxima autoridad monetaria de la eurozona prepara el terreno para una subida de tipos oficiales a partir del verano. ¿Servirá para frenar la inflación?
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España: la inflación en el +8,3%
El INE (Instituto Nacional de Estadística) ha rebajado una décima el dato de inflación del mes de abril avanzado hace unos días. En dicho mes el IPC (Índice de precios de consumo) se redujo al +8,3% en tasa anual desde el +9,8% de marzo. Esta moderación se debió sobre todo a la bajada de los precios de la electricidad (frente a la subida registrada en abril del año anterior) y los precios de los carburantes y lubricantes para vehículos personales. En cambio, los precios que más subieron (+10,1% respecto a abril de 2021) fueron los de los alimentos y bebidas no alcohólicas. En cuanto a la inflación subyacente (sin tener en cuenta los alimentos no elaborados ni los productos energéticos) se situó en el +4,4% anual, un punto más que en abril de 2021, la tasa anual más elevada desde diciembre de 1995.
• El Banco de España ha dejado muy claro en su informe anual que en los próximos años la transformación de la nuestra hacia una economía sostenible podría redundar en un menor crecimiento, nuevas adicionales tensiones inflacionistas, un incremento de la presión fiscal por la vía medioambiental y una pérdida de competitividad de aquellos sectores que no asuman con el suficiente impulso esta lucha contra el cambio climático.
• En cuanto a los mercados de deuda, los tipos a largo plazo, los de las obligaciones a 10 años, siguen orientados al alza aunque esta semana se han relajado algo cerrándola en el entorno del 1,95% desde el 2,2% desde el anterior. Recorte que ha venido de la mano de una relajación de la prima de riesgo desde el 1,1% con que las obligaciones españolas debían retribuir sobre el rendimiento ofrecido por sus homólogas germanas al 1% que se les exije ahora.
Zona euro. se avecinan subidas de tipos oficiales
En la zona euro, Christine Lagarde, presidenta del BCE (Banco Central Europeo), ha dejado entrever una probable subida de los tipos oficiales en julio próximo, una vez que finalicen a principios de ese mes el programa de compra de obligaciones. No son pocas las dudas de si este movimiento logrará cumplir sus objetivos o producirá males mayores.
Crecimiento británico en el primer trimestre
En el Reino Unido, en el primer trimestre del año la economía creció un +0,8% respecto al trimestre anterior y un +8,7% en un año. No obstante, hay que hacer una llamada a la prudencia. Las dificultades en la cadena de suministros (agravada por su salida de la UE), la subida de los precios del petróleo y del gas y el fuerte aumento de los costes de la vivienda (energía, calefacción) hacen mella. Por su parte, la libra esterlina se resiente, sobre todo por la falta de visibilidad sobre el futuro del país fuera de la UE, lo que lastra la inversión y el comercio exterior. Además, el Banco de Inglaterra ha sido uno de los más entusiastas a la hora de subir sus tipos oficiales. Esto aumenta la carga de la deuda de los hogares británicos.
EE.UU: la inflación se modera, pero sigue elevada
En Estados Unidos, la inflación cayó levemente en abril, pero se mantiene en un nivel muy alto. En un año, los precios al con-sumo subieron un +8,3% en abril (frente al +8,5% de marzo, el nivel más alto en cuatro décadas). Tras varios meses de fuerte crecimiento, los precios de la energía bajan ligeramente (-2,7%) respecto al mes anterior. A ello se suma la progresiva normalización de las cadenas de producción y suministro, que está permitiendo que se relajen algo los precios de ciertos tipos de bienes.
Nuestros consejos
A pesar de ciertos nubarrones, con un mercado laboral en buena forma, unos salarios que aumentan a buen ritmo, unos hogares menos endeudados, unas fuentes de energía fiables y una gran capacidad de innovación y competitividad, la economía estadounidense sigue estando bien situada para avanzar. Las acciones estadounidenses siguen estando presentes en nuestras estrategias mixtas dinámica, equilibrada y defensiva.
¿Qué destacamos?
La inversión en Bolsa parece hoy más que nunca un campo para valientes. Nosotros pensamos que es más bien terreno para aquellos que tengan un largo plazo por delante y quieran diversificar sus inversiones, separando, eso sí, el grano de la paja. Tras el auge vivido con la pandemia, el conflicto entre Rusia y Ucrania parece haber frenado el comercio online. Pero ¿estamos ante grano o ante paja? Vea nuestro análisis.
