Analizamos las principales cifras macroeconómicas de la semana.
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España: industria y empleo
Esta semana hemos conocido datos favorables de la producción industrial en noviembre que volvió a crecer con un aumento del +5,6% respecto al mismo mes del año anterior (-3,2 %). En la serie corregida de efectos estacionales y de calendario, el índice en noviembre repuntó un +4,8% en tasa interanual, frente al retroceso del -0,9% observado un mes antes. El Índice de Producción Industrial (IPI) regresa de esta forma al terreno positivo y registra su mayor subida desde junio pasado. Las cifras se conocen después de que en los últimos meses se hayan observado dificultades en algunos sectores para acceder a materias primas y otros suministros a lo que se suma el incremento de los costes provocado por el encarecimiento de la energía, entre otros factores. Una mejoría de la actividad industrial a la que ha contribuido la moderación del desplome del sector de la fabricación de automóviles y el empuje de actividades como el suministro de energía o la alimentación.
• En el terreno del empleo, según los últimos datos del Ministerio de Trabajo, el último mes del año pasado acabó con una caída en el total de personas paradas en las oficinas del Servicio Público de Empleo Estatal (SEPE) de 76.782 en relación con el mes anterior. De esta manera, diciembre marca un nuevo récord al acumular diez meses consecutivos de descensos. Con ello, la cifra total de paro registrado se sitúa en 3.105.905 personas, la cifra más baja en un mes de diciembre desde 2007.
• En cuanto a los tipos de interés a largo plazo, los de las obligaciones a 10 años, cerraron la semana en el 0,64% muy cerca del 0,65% de la anterior. Niveles que en todo caso permanecen muy bajos.
En el exterior
• En Corea del Sur, el Banco Central ha procedido a subir los tipos oficiales situándolos en el 1,25%, el nivel más alto desde marzo de 2020. Un aumento motivado fundamentalmente por una inflación que, situándose en el 3,7% en diciembre, supera con creces el objetivo oficial del 2%. Asimismo, ha señalado su intención de seguir subiéndolos a lo largo de este año.
• China logró cerrar el cuarto trimestre del año con un crecimiento económico del 4,% interanual, la cifra más baja desde el primer semestre de 2020. Un ritmo más pausado que obedece sobre todo a la debilidad de su mercado interno, sobre todo del sector inmobiliario Aun así, el año 2021 termina con un crecimiento del 8,1%. Aunque elevada en términos absolutos, esta cifra no tranquiliza a las autoridades de Pekín, que son conscientes de que ahora es el crecimiento de los mercados exteriores el que impulsa el crecimiento: el superávit de la balanza comercial china ha alcanzado un nuevo récord para todo el año 2021. Con un aumento del 29,9% respecto a 2020, las exportaciones alcanzaron los 676.000 millones de dólares en el último año. Por tanto, es muy probable que se anuncien próximamente medidas de apoyo a la economía. La primera señal es que el Banco Popular de China ha anunciado que recortará algunos de sus tipos de interés para apoyar la inversión y la actividad en general.
• En EE.UU., la inflación se disparó en diciembre hasta el 7% interanual, su mayor nivel desde junio de 1982. Una vez más, este incremento se debe sobre todo a los precios de la energía (+29,3%) y, en particular, de los carburantes con una subida anual del +48,9%. También los precios de la alimentación se han disparado ( +6,3% en un año). Y si excluimos la energía y los alimentos, la inflación subyacente se mantiene en el 5,5%, lo que sugiere que, aunque los precios están tocando techo, todavía tardarán en bajar. En todo caso, este elevado dato de inflación no ha supuesto ninguna sorpresa, ni para los mercados ni para la Reserva Federal que mantiene la hoja de ruta ya trazada para su política monetaria.
Nuestros consejos
En China, el tirón de las exportaciones está apoyando la actividad económica y contribuyendo a amortiguar el impacto de las dificultades internas, especialmente en el sector inmobiliario. Aun-que se enfrenta a grandes retos, sigue siendo un atractivo destino para diversificar sus inversiones. Las acciones chinas están presentes en todas nuestras estrategias inversoras salvo en la mixta defensiva.
¿Qué destacamos?
La apuesta por las acciones mexicanas puede tener cabida no solo en la cartera global flexible sino también en nuestras tres carteras mixtas a las que damos la bienvenida en sustitución de las rusas (consulte en este enlace los cambios efectuados).
