Panorama macroeconómico: la escasez preocupa

España: el déficit comercial se dispara

El déficit comercial aumentó considerablemente en agosto, hasta los 3.900 millones de euros, frente a los 1.600 millones de julio. La explosión de las importaciones tras la subida de los precios de la energía explica el fuerte deterioro de la balanza comercial española. Ahora bien, en los ocho primeros meses del año sigue siendo positiva, con un auge de las exportaciones hasta los 201.600 millones de euros, frente a los sólo 193.500 millones de 2019, el último año de referencia antes de la pandemia. En cuanto a las importaciones, simplemente han vuelto a un nivel similar a los 214.100 millones registrados en 2019. Con todo ello, el déficit comercial de los ocho primeros meses del año es la mitad que el del mismo periodo de 2019.
• El sector de la construcción experimentó un nuevo descenso de la producción en agosto (-1,5%). La actividad del sector ha caído un 20% desde 2015, mientras que ha crecido un 10% en la UE. • En cuanto a las finanzas públicas, el año pasado, el déficit presupuestario ascendió al 11% del PIB, lo que supone un récord europeo. La ratio de deuda ha subido hasta el 120% del PIB desde el 95,5% de 2019. Las finanzas públicas españolas se han deteriorado mucho más que la media europea.• A pesar de estas malas cifras macroeconómicas, las obligaciones españolas resisten gracias a la respiración asistida del Banco Central Europeo que por el momento mantiene su programa de compra de deuda y subvenciona de esta forma nuestra economía permitiendo que los tipos se mantengan muy bajos.  En cuanto a los tipos a largo plazo, los de las obligaciones a 10 años, cerraron la semana en el entorno del 0,52% no alejándose mucho de ese 0,46% de la semana pasada. 

Zona euro: desplome del sector del automóvil

• En la zona euro, la actividad del sector manufacturero creció a su ritmo más lento en ocho meses, pero sigue siendo fuerte en comparación con la media histórica. Sin embargo, cada vez se ve más afectada por la escasez y los problemas de transporte. Este es el caso del sector del automóvil, cuya producción se desplomó en octubre. El aumento de los precios de los bienes de producción, a un ritmo no visto en las últimas décadas, también preocupa al sector. En los servicios, el crecimiento de la actividad cayó a su nivel más bajo de los últimos seis meses, aunque se mantuvo en un nivel elevado.

Japón: balanza comercial en números rojos

• En Japón la balanza comercial cerró septiembre en números rojos. Las exportaciones se vieron lastradas por la debilidad de la demanda mundial y por la escasez que está penalizando la producción industrial. Los envíos al extranjero de vehículos, sector esencial para la economía japonesa, se desplomaron un 40% en términos anuales debido a los problemas de suministro que están obligando a los productores a cerrar temporalmente algunas fábricas. A su vez, las importaciones se han disparado. La subida de los precios, sobre todo de la energía, está detrás del fuerte aumento de la factura de los bienes adquiridos en el extranjero.

Reino Unido: escasez y subida de precios

• En el Reino Unido, las ventas al detalle volvieron a caer en septiembre (-0,2%). El temor a la escasez de combustible provocó que muchas compras se hicieran de forma anticipada por precaución   (+2,9% intermensual). Pero si se excluye el combustible, las ventas se desplomaron un 0,6% en septiembre con respecto al mes anterior. El descenso de las ventas al detalle en los últimos meses confirma que la recuperación económica está perdiendo fuelle.

Turquía: nuevo recorte de tipos

• En Turquía, el Banco central ha vuelto a recortar los tipos oficiales, esta vez un 2%, para situarlos en el 16%. La lira turca, ha reaccionado cayendo en picado.

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